欧佩克+供应终局为下月石油市场埋下新谜团 - 彭博社

Grant Smith

2025-08-04

一名员工正在沙特阿美公司拉斯塔努拉炼油厂北码头终端检查管道压力表。

欢迎阅读我们关于推动全球经济的商品市场指南。今天，记者格兰特·史密斯将探讨欧佩克+在周日会议后未来可能采取的选择。

欧佩克+本周末完成了其石油供应战略中备受关注的一章——在此过程中也制造了一个全新的难题。

周日，石油输出国组织及其合作伙伴批准了最后一系列增产措施，这将使220万桶/日的减产计划提前一年完成恢复。

然而沙特阿拉伯及其盟友仍未解决另一层产量问题——该部分自2023年以来也处于关闭状态，规模达166万桶/日。事实上，他们的指导意见反而加深了不确定性。

上月，欧佩克+代表表示他们正在考虑暂停行动，暂不推进该部分产量。由于全球石油市场正走向供应过剩，原油交易商也预测将出现间歇期。

不过现在，该组织的表态"意味着所有选项都摆在台面上"，加拿大皇家银行资本市场大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特表示。

OPEC+石油竞争对手步履蹒跚

未来几年非OPEC+国家供应预测遭下调

来源：睿咨得能源

OPEC+通过突然宣布将于9月7日召开后续会议搅浑了市场，这为更快速重启生产创造了机会。只要该组织尚未解决166万桶/日的产量问题，市场就将持续处于紧张状态。

克罗夫特表示，正在考虑的情景包括"恢复这些产量、暂停当前增产计划、甚至逆转近期政策行动"。最后一项选择引发了最大困惑。

近几个月来，OPEC+官员将加速恢复供应解释为试图夺回石油市场份额——这些份额在多年减产期间被美国页岩油商等竞争对手占据。

但如果这是既定策略，为何该组织现在又考虑实施新的减产？

该联盟已超过两年未举行新闻发布会来解释其晦涩的逻辑和常常令人费解的数学计算。因此交易员必须在缺乏明确触发条件指引的情况下，权衡这些相互矛盾的可能性。

利雅得方面今年至少三次摇摆政策立场，现在又释放出再次转向的信号。

对于一个本应致力于市场稳定和透明的组织而言，OPEC+再次背道而驰。

——Grant Smith，彭博新闻社

每日图表

中国铜产量持续攀升

产量以千吨计

来源：中国国家统计局

中国的铜冶炼厂可能正面临转折点，持续的矿石短缺迫使其从创纪录的产量水平削减产能——恰逢政府开展全国范围的去产能行动。研究机构上海有色网预测本月产量为116.8万吨，较7月峰值下降0.5%，预计9月将进一步减产。

头条要闻

印度总理纳伦德拉·莫迪对美国总统特朗普的关税威胁表现出强硬态度，在政府表态将继续购买俄罗斯石油的同时，敦促国民购买本国商品。

英国石油公司在巴西深海区域取得25年来最大油气发现，这家长期业绩低迷的英国能源巨头迎来转机。

沙特阿美今年股价表现在同业中垫底，暴跌约14%，而西方能源巨头股价普遍回升。

美国贸易代表詹米森·格里尔表示，已获得中国关于稀土磁体供应的承诺，在建立自由流通供应链方面"已完成约半数目标"。

阿达尼集团正探索与中国电动汽车巨头比亚迪公司合作，据知情人士透露，此举将使亿万富翁高塔姆·阿达尼的集团能够在印度生产电池。

每周议程

全球大宗商品市场五大关键图表**周一：**美国农业部玉米、大豆、小麦出口检验报告；财报：戴蒙德巴克能源公司；Oneok公司；科特拉能源公司；威廉姆斯公司；科斯莫斯能源有限公司；三菱公司；泰森食品公司。

**周二：**美国石油协会美国原油库存报告；财报：英国石油公司；沙特阿拉伯石油公司；阿布扎比国家石油公司天然气公司；马拉松石油公司；德文能源公司；森科尔能源公司；杜克能源公司；阿彻丹尼尔斯米德兰公司。

**周三：**美国能源信息管理局每周石油、乙醇库存报告；财报：嘉能可公司；西方石油公司；皇家黄金公司；Coeur矿业公司；赫克拉矿业公司；托雷克斯黄金资源公司；泛美白银公司。

**周四：**中国贸易数据（含大宗商品）；美国能源信息管理局每周库存报告；财报：康菲石油公司；切尼尔能源公司；加拿大自然资源有限公司；Uniper SE；星座能源公司；巴西石油公司。

**周五：**联合国粮农组织食品价格指数；贝克休斯公司每周钻井平台数量报告；财报：出光兴产株式会社；Eneos控股公司；EOG资源公司；三井矿业冶炼公司；中国每周铁矿石港口库存。

今日彭博新能源财经

美国多数清洁氢承购协议不具备约束力

按合同与产品分类的清洁氢承购量协议统计

来源：彭博新能源财经

注：数据截至2025年5月30日。BNEF氢能承购协议数据库仅包含年产能不低于20兆瓦或2800公吨的项目。“SAF"指可持续航空燃料。

在美国销售清洁氢能举步维艰。虽然计划供应量充足，但价格超出买方承受范围。蓝氢生产成本虽低于绿氢，但仍高于灰氢。彭博新能源财经数据显示，目前仅260万公吨清洁氢能找到承购方，其中仅20%签署了具有约束力的承购协议。不过，由于特朗普支出法案中的税收抵免政策，使用天然气的蓝氢可能迎来转机。

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牛津能源研究所OIES播客探讨了当前全球天然气市场现状及下半年走势。
Canary Media图表显示，自特朗普重返白宫以来，美国清洁能源制造业已有280亿美元投资被搁置、延迟或取消。