美元因特朗普挑选政策制定者的举措而面临风险 - 彭博社

摄影师：Toru Hanai/彭博社策略师和经济学家表示，由于美国机构信誉受到威胁，美元及其他美国资产可能面临进一步抛售。

美联储理事阿德里安娜·库格勒周五辞职后，美国总统唐纳德·特朗普有机会选择继任者，这一动态可能削弱主席杰罗姆·鲍威尔的影响力。

结合特朗普解雇劳工统计局局长埃里卡·麦克塔夫上周的事件，由于经济数据和货币政策独立性受到威胁，投资者可能会下调美国资产的估值。此类担忧今年已经损害了美元，并导致一些资金从美国债券和股票中撤出。

“不幸的是，我们正目睹新的严重尝试将越来越多的权力集中到白宫手中，”瑞典银行SEB AB的高级经济学家罗伯特·伯格奎斯特表示。“所有这些都证明持有不同美国资产的风险溢价增加是合理的。”

对美国机构政治化的担忧也出现在经济放缓的证据显现之际。尽管美元上周初显示出初步反弹的迹象，但在美国就业报告弱于预期后，周五美元对十国集团所有货币均大幅下跌。

美元汇率今年迄今大幅下挫

衡量美元整体强度的指标下跌近8%

来源：彭博社

就业数据促使交易员加大了对美联储放宽政策的押注，货币市场定价显示下月降息的可能性较大。在库格勒辞职后这一趋势加速，库格勒上周投票支持维持利率不变，而特朗普一直呼吁立即降息。

“美国政策制定的可信度正日益受到威胁，“布朗兄弟哈里曼银行伦敦策略师埃利亚斯·哈达德表示，他认为美元面临进一步下跌风险。特朗普施压鲍威尔及其同事降息的举动"削弱了美联储的独立性”，而麦克坦特的解职"可能损害对美国经济数据完整性的看法”。

尽管投资者已开始押注特朗普将任命更鸽派的美联储主席——预计从鲍威尔明年任期结束后将出现更快的降息步伐——但库格勒的辞职使这一时间表可能提前。特朗普提名的空缺理事可能在鲍威尔5月任期届满后接任主席职位。

提前宣布下任美联储主席可能形成"影子主席“动态。基于继任者将很快掌权的前提，投资者会更关注特朗普提名接替鲍威尔人选的前瞻指引，而非鲍威尔本人的表态。

彭博策略师观点…

“对于特朗普总统解雇劳工统计局局长的消息，市场无法做出积极解读——要么如特朗普所言此前美国数据存在失真，要么数据可靠性本已达到最佳但如今被政治化。无论哪种情况，未来数据发布的公信力都已受损，美国资产应被要求更高的风险溢价。”

——宏观策略师马克·库德摩尔。点击此处查看完整分析

三菱日联金融集团伦敦全球市场研究主管德里克·赫尔彭尼表示，在公众猜测可能接替鲍威尔的人选中，国家经济委员会主任凯文·哈西特将是"对美元最不利的选择，因其与总统关系密切”。财政部长斯科特·贝森特也因与特朗普的关联可能受到投资者负面看待，但程度轻于哈西特。

赫尔彭尼指出，前美联储理事凯文·沃什以及现任理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼会因其央行从业经验更受市场青睐。

“在官方任命公布前，上周五美元下跌后的回购意愿将保持低迷。“他补充道。周一美元指数几无变动，年内已下跌近8%。

考虑到八月流动性因假期趋于稀薄，无论结果如何，美联储提名都是市场的风险事件。特朗普周日表示，他计划在未来几天宣布库格勒和麦肯特弗的接替人选。

德意志银行(Deutsche Bank AG)由吉姆·里德(Jim Reid)领导的团队表示：“美联储理事和劳工统计局(BLS)局长的更替最终可能影响美国双赤字的融资便利性。”“除非经济出现显著放缓，否则这可能会阻碍长期债券的上涨。”