本周全球大宗商品市场需关注的五大关键图表 - 彭博社

印度正因其从俄罗斯的石油流动而受到考验，同时煤炭在中国激增。小麦出口在世界主要供应国中滞后。而且，在全球需求上升之际，美国在铜方面获得了一些缓解。

随着新一周的开始，以下是全球大宗商品市场中值得关注的五个显著图表。

石油

印度的炼油厂正在寻找原油，此前该国因从俄罗斯购买石油和武器而成为美国“二级关税”的目标。根据Kpler的数据，印度在乌克兰被入侵后成为俄罗斯石油的主要进口国，今年从该国购买了超过其总供应量的三分之一。与所有关税公告一样，没有什么是板上钉钉的。美国贸易谈判代表预计将于本月晚些时候访问德里，继续谈判。

中国和印度主导俄罗斯石油进口

2021-2024年各国俄罗斯石油出口情况

来源：国际能源署

注：数据截至2025年1月

铜

美国铜市场避免了交易员们担心的唐纳德·特朗普总统会施加的最严厉关税，为制造商提供了一些缓解。铜通常被视为领先的经济指标，在技术和国防系统中至关重要。一些预测者认为，未来十年铜的需求将增长三分之一，但全球产量是否足够尚不确定。不过，地下仍有大量铜矿可开采，而且该行业过去曾应对过需求激增的情况。

铜资源危机迫近

本十年末全球需求可能超过供应

来源：彭博新能源财经

注：反映BNEF经济转型情景预测，该情景由技术成本竞争力驱动。二次供应包括锂离子电池回收和废铜材料。

煤炭

据倡导清洁能源使用的加州研究机构"全球能源监测"数据显示，中国正在开发450多个拟建煤矿项目，其中近40%已进入施工或试运行阶段。该国占全球拟建煤矿总产能的60%。该机构警告称这些开发可能导致供应过剩，破坏气候目标。

中国煤炭开采产能持续扩张

2017年以来中国累计获批产能

来源：全球能源监测

小麦

俄罗斯、乌克兰和欧盟合计占全球小麦贸易近半份额，使其出口成为市场关注焦点。今年由于暴雨和农民囤货抑制出口，这些地区出口开局缓慢。交易疲软使巴黎小麦期货趋稳，并推动上月罗马尼亚和保加利亚黑海港口现货价格平均达8%涨幅。

### 清洁技术

据彭博新能源财经分析，贸易协定若对欧盟输美所有商品全面征收15%关税，可能重创该集团清洁技术产业，特别是电动汽车和电网设备制造商。过去一年美国占该地区约840亿美元清洁技术出口的四分之一。但该关税协议仍不具备约束力，诸多细节尚待磋商。

欧盟四分之一清洁技术出口流向美国

该集团向美国出售了价值200亿美元的产品

来源：Sinoimex全球贸易流(GTF)，彭博新能源财经