中国或因矿石短缺需削减创纪录的铜产量——彭博社

bloomberg

2025-08-04

中国铜冶炼行业可能正面临转折点，持续的矿石短缺迫使其从创纪录产量水平缩减产能——与此同时政府正在加强遏制各行业产能过剩的行动。

根据上海有色网对冶炼厂的月度调查，预计本月产量为116.8万吨，较7月峰值下降0.5%。预计9月将进一步下降。

随着产能扩张，中国铜产量近月来接连创下历史新高，尽管原料市场紧张且利润率暴跌。但这种韧性可能已达极限。此时政策制定者正加紧解决导致经济通缩压力的恶性竞争和产能过剩问题。

(中国产量/千吨)

数据来源：中国国家统计局

尽管仍处于严重亏损状态，但过去一个月冶炼厂处理铜精矿的现货加工费已开始回升，表明冶炼企业可能正逐步使产能与矿石供应相匹配。

部分海外竞争对手由于缺乏中国企业的政府支持已开始减产。中国采取类似行动将对全球市场产生重大影响，因其精炼铜产量占全球半数以上。官方7月产量数据将于8月18日由国家统计局发布。

中国在近十年前就对铝冶炼厂实施了产能上限，并从2020年起逐步引导钢铁减产。而被视为高科技和绿色制造关键的铜行业面临较少限制。但由于矿石（加工成精矿）及其替代原料废铜的短缺，冶炼的经济效益受到严重打击。

上海有色网数据显示，中国港口精矿库存仅略高于56万吨，已降至今年最低水平，迫使冶炼厂削减产量。该机构称，随着五家总产能达90万吨的冶炼厂在9月进行检修，产量将进一步下降。

OPEC+周日以最后一轮大幅增产结束了其石油战略的两年篇章，但给原油交易商留下了一个悬念。

中国正着手整治企业为争夺市场份额而压低价格的行为，并计划将情节最严重者曝光于公众监督之下。

香港放宽了部分上市规则，可能进一步提振这个今年最火热的首次公开募股市场之一。

（均为北京时间）

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中国7月贸易差额及首批贸易数据，约11:00
- 原油、天然气及煤炭进口；成品油进出口
- 铁矿石、铜及钢材进口；钢材、铝及稀土出口
- 大豆、食用油、橡胶和肉类进口；化肥出口
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