欧佩克+给交易商留下悬念，动荡篇章落幕——彭博社

俄罗斯奥特拉达油田，一名石油工人正在检查抽油机。

来源：彭博社

周日，OPEC+以一系列创纪录的石油增产行动为其两年来的石油战略画上句号，却给原油交易商留下悬念。

近几个月来，沙特及其合作伙伴通过向脆弱的全球市场注入更多原油，震撼石油市场并压制期货价格，既缓解了消费者压力，也为唐纳德·特朗普总统提供了助力。

周日批准的54.7万桶/日增产计划，提前一年完成了对2023年大规模减产措施的逆转。石油输出国组织及其盟友加速恢复产量以重夺市场份额。

但他们仍有未竟之事：另一层日均166万桶的供应量（同样于两年前中断）按计划将维持停产至2026年底。而周日与会代表对其命运给出的解释反而更趋模糊。

官员们表示，根据石油市场状况，联盟可能继续重启这部分产能。或如部分代表上月所言，生产商可能暂缓行动。若市场暴跌，他们甚至可能完全逆转近期增产。后续会议定于9月7日召开以评估形势。

欧亚集团高级分析师格雷格·布鲁表示：“我们可以预见该集团至少在最初几个月将采取观望态度。但如果美国供应出现收缩，且需求增长与整体宏观环境保持有利，我认为应该预期会进一步解除减产措施。”

基于未来数月的展望，欧佩克+实际上需要考虑减产。

尽管今年石油需求保持稳定，但据巴黎国际能源署预测，中国经济增长放缓及美洲地区供应激增，将导致第四季度全球市场每日面临200万桶的巨额过剩。上周美国疲弱的经济数据凸显了特朗普关税政策对消费的威胁。

高盛集团和摩根大通等机构预测，伦敦原油期货价格（今年已下跌6.7%至每桶70美元附近）将在年底进一步滑向60美元。这远低于沙特及其他欧佩克+成员国维持政府财政支出所需的油价水平。

高盛预计该联盟在评估供需平衡时，极可能暂停行动并维持当前产量水平。彭博社上周调查的五名原油交易员也预测将出现政策空窗期。

另一方面，如果利雅得确实决心争夺市场份额——正如了解其想法的人士所认为的那样——它应该无视这些预测，无论如何都要坚持重启166万桶/日的增产计划。

“欧佩克+仍需走个过场，表明他们正在控制供应量，“Onyx Capital Group研究主管哈里·奇林吉里安表示，“但归根结底，市场份额才是关键。”

随着特朗普因俄乌战争对欧佩克+联合主导国俄罗斯加大外交施压，地缘政治背景只会让前景更加扑朔迷离。

这位美国总统威胁称，除非冲突双方迅速达成停火协议，否则将对莫斯科的客户实施二级制裁。

周四，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克罕见地访问利雅得，与沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王举行会谈——官员们称这次会晤象征着两个石油巨头之间的团结。

当欧佩克+一边权衡着特朗普要求降价的压力，一边又要维护联盟凝聚力时，无论最终作何决定，都需要在钢丝上保持微妙平衡。

“是否会解除剩余的166万桶/日减产以捍卫市场份额——尤其是在美国新制裁打击俄罗斯石油的情况下——同时不危及联盟团结？“曾任职于欧佩克秘书处的睿咨得能源分析师豪尔赫·莱昂指出，“该组织仍在走钢丝。”