大型科技公司盈利强劲 成为低迷股市中的亮点 - 彭博社

尽管华尔街长期以来对科技巨头普遍持乐观态度，但本周的业绩进一步印证了其持续的增长潜力。

摄影师：Hector Retamal/AFP/Getty Images

华尔街对本周科技巨头能否满足日益高涨的盈利预期寄予厚望。总体而言，这些公司交出了令人满意的答卷。

诚然，周五的抛售导致股市本周以下跌收官，部分原因是周四收盘后亚马逊公司业绩喜忧参半，加之疲软的就业报告以及对特朗普总统全面全球关税政策经济影响的担忧。但就整体而言，投资者在科技公司财报中找到了充分证据，证明其市场领导地位实至名归。

嘉信理财高级投资策略师凯文·戈登表示：“该行业展现出类似特氟龙般的抗压能力，基本面强劲，营收增长远超预期，利润率保持相对健康。虽然并非完美且估值接近历史峰值水平，但我们仍持高度乐观态度，尤其随着市值规模扩大。”

Alphabet公司上周以人工智能驱动的强劲销售业绩拉开财报季序幕。本周，财报显示苹果公司实现了三年多来最强劲的收入增长，而Meta Platforms公司在超出预期并宣布激进AI投资计划后股价飙升至历史新高。微软公司则报告称其云业务在AI需求下表现强劲，市值一度突破4万亿美元，成为史上第二家达到该里程碑的企业。其股价已连续十周上涨，创2023年以来最长连涨纪录。

亚马逊是例外，由于云计算部门增长相对放缓及AI领域巨额投入，其业绩展望趋于保守。接下来投资者将目光转向芯片巨头英伟达公司，其财报将于月底公布。

估值承压

纳斯达克100指数本周累计下跌2.2%，主要跌幅集中在周五。包含上述所有公司及特斯拉公司在内的「美股七雄」彭博指数，五个交易日内下跌1.5%。

然而，纳斯达克100指数仍较4月初的低点上涨超30%，而"七巨头"指数涨幅更超过40%。这些涨幅正引发部分华尔街专业人士的质疑：科技股涨势是否已过度延伸。该指数当前市盈率接近27倍，显著高于其22倍的十年均值。

科技巨头持续领涨美股

数据来源：彭博社

数据截至2024年8月1日，涨幅经标准化处理

但总体而言，已公布财报的企业均未显现基本面显著恶化迹象——在贸易政策与关税影响持续不明朗的背景下，这点尤为关键。彭博汇编数据显示，标普500指数中超过96%的科技公司盈利超预期，约93%营收超预期。就整体指数而言，盈利与营收超预期比例分别为82%和68%。

尽管华尔街长期看好科技巨头，本周财报进一步印证其持续增长潜力。根据彭博行业研究数据，“七巨头"今年盈利预计增长24.2%，较一个月前预测的21.4%大幅上调；营收增速预期也从7月初的11.5%升至13.4%。

当然，这一增速将低于去年水平（七巨头净利润增长36%，营收增长14%）。但该群体增速仍远超大盘——预计2025年整体市场盈利增长8.9%，营收增长5.5%。

“考虑到这些公司曾长期保持高速增长，当前的增速放缓是可以理解的，”瑞银资产管理公司高级投资分析师兼投资组合经理迈克尔·内尔表示。“我们并未看到需要担忧的急剧减速，这只是表明大型企业的增长不可能永无止境。”

等待英伟达

如今投资者正聚焦人工智能热潮的核心企业、全球市值最高的芯片制造商英伟达，其财报定于8月27日发布。其在AI处理器领域的劲敌超微半导体公司将于周二公布业绩。

最关键的是，随着Meta、微软、Alphabet和亚马逊均上调资本支出计划，科技巨头们重申了持续投资AI的意向。根据彭博汇编的供应链数据，这为英伟达提供了一系列积极信号——该公司超40%营收来自上述四家企业。

“AI应用场景正在涌现，部分企业已开始获得回报，这意味着这不再是投机行为，”内尔指出。“虽然科技巨头可能因过度扩张而回调，但科技行业在市场中占比持续扩大是不可阻挡的潮流。这是我整个职业生涯见证的趋势，我不认为现在会终止。”