购买欧洲股票：美国投资者押注国防企业获得丰厚回报 - 彭博社

欧洲主要股指在经历数十年表现不佳后，终于能与标普500指数分庭抗礼。

摄影师：Nathan Laine/彭博社近期迷因股泡沫重返市场，追逐高风险的散户交易者趁着Krispy Kreme和Kohl’s股价的短暂飙升寻求超额收益，试图跑赢标普500指数。

但今年以来，部分投资者一直在押注一个可能更具持续性的新趋势：由于资金配置的基本面逻辑转变，欧洲股票终将跑赢美股。

随着疲软就业报告拖累美股与美元同步下跌，这一投资逻辑于周五再度浮出水面。

在特朗普总统推行"美国优先"政策背景下，得益于欧盟领导人增加军事基础设施支出，欧洲防务企业录得可观涨幅。德国莱茵金属公司美元计价股价上涨逾两倍，意大利莱昂纳多公司涨幅近翻番。

“大多数投资国际股票的人都在持有它们，”总部位于纽约的交易平台Public Holdings的总经理塞缪尔·诺夫辛格表示，“对于网红股票，我们看到其热度已经消退。散户喜欢上涨的行情，一旦停止上涨，他们很快就会失去兴趣。”

莱茵金属股价翻三倍

这家德国防务公司是今年散户交易者的最爱

来源：彭博社

注：数据以美元计算。截至7月31日。

更广泛地说，截至周五收盘，标普500指数今年上涨了6.1%，落后于德国DAX指数31%的涨幅和英国富时100指数17%的涨幅（以美元计算）。

这种优异表现是对过去15年难以超越美国股市的逆转。但随着特朗普政府试图逆转全球化浪潮，许多美国散户交易者从自满中惊醒，开始仔细研究外国公司的财报，以构建更具国际敞口的投资组合。

海外投资

根据彭博智库的数据，追踪欧洲市场的交易所交易基金（ETF）在2025年迄今已吸引了至少120亿美元资金，有望创下自2021年以来的最佳年度表现。先锋欧洲ETF（VGK）今年迄今吸引了超过50亿美元资金，而去年则流出20亿美元。

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交易平台也显示出类似的趋势。在Public Holdings，非美国ETF的增长中约有一半流向了欧洲基金。诺夫辛格表示，法国的法国巴黎银行和芬兰的北欧银行在今年个股中增长最多，而包括雀巢、拜耳和阿迪达斯在内的欧洲蓝筹股也变得更受欢迎。

来自新墨西哥州的40岁男子保罗·德桑蒂斯正密切关注莱茵金属公司。他最初开始关注欧洲市场是在2022年，当时乌克兰战争推动了国防类股票。他当时向这家德国军火制造商投入了一些资金，并在特朗普11月当选后追加了投资。

“这实际上已成为一种网红股票，“他说道，并指出他还持有意大利国防企业莱昂纳多公司的股份。

保罗·德桑蒂斯来源：保罗·德桑蒂斯### 分散投资

今年4月特朗普宣布对贸易伙伴实施全面关税后，美国股市暴跌，导致美元剧烈震荡。虽然市场此后有所回升，但关于地域分散投资的论述变得更具说服力。以美元计算，今年上半年欧洲股市跑赢美股的幅度创下历史纪录。散户投资者也跟随机构资金增加了欧洲市场敞口。

约瑟夫·贝戈尼斯从未踏足过欧洲，但这并不妨碍这位38岁、来自坦帕的交易员押注从西班牙桑坦德银行到德国电信等各类欧洲企业。

贝戈尼斯首次以全面方式投资欧洲股票，向一只追踪欧洲顶级企业的先锋集团ETF投入了约1万美元。他是在听到市场播客讨论欧洲如何能从美国政治经济动荡中获益后，决定进行这笔投资的。

“大约有8000亿美元的国防开支正流入欧洲国家，”贝戈尼斯提到北约和欧盟成员国增加支出的计划时说道，“我相信资金流向决定趋势。”

莉娅·霍姆格伦来源：莉娅·霍姆格伦即便标普500指数屡创新高，美元走弱仍促使理财顾问建议客户增持欧洲股票。此外，Create Wealth财务规划公司老板杰夫·麦克德莫特指出，若美国市场再次下行，配置这些股票将成为分散投资的有效手段。

部分观点认为，美国股市强劲表现多年后估值已偏高。这一看法引起了迈阿密散户投资者莉娅·霍姆格伦的共鸣。她今年初购入了莱茵金属和莱昂纳多公司的股票，同时投资了先锋ETF。

“欧洲过去十年举步维艰，因此蕴含大量价值，”她表示，“目前尚未出现溢价。”