惠誉因墨西哥政府发债将墨西哥国家石油公司评级上调两档——彭博社

惠誉评级上调了墨西哥国家石油公司的评级，此前政府在国际债券市场出售了120亿美元债券以帮助支撑这家钻探公司的财务状况。

该评级机构将墨西哥石油公司的评级上调了两级至BB级，理由是政府对这家背负约1000亿美元债务、陷入困境的企业提供了支持。评级展望为稳定。

分析师阿德里安娜·埃拉索在周五的声明中写道，周一进行的债券发行"支持了惠誉对联邦政府承诺向墨西哥石油公司提供更强有力支持的评估。墨西哥石油公司与主权国家之间的联系已经加强，支持了该公司更高的评级。"

这次评级上调对该钻探公司来说是一个急剧的转变，近年来其产量暴跌和债务负担增加导致三大评级机构多次下调其评级。

根据非营利组织墨西哥竞争研究所的一份报告，墨西哥石油公司的困境部分归因于其标志性的重质玛雅原油产量下降，该产量已降至至少15年来的最低水平。除了金融债务和欠服务提供商的约200亿美元外，该公司近年来还遭遇火灾、事故和石油泄漏，导致许多注重可持续性的投资者逃离。

墨西哥石油公司对供应商的债务达到13年来的最高水平

随着产量下滑，欠承包商的款项激增

来源：墨西哥竞争力研究所（IMCO）

穆迪评级将墨西哥国家石油公司（Pemex）评为低于投资级六个等级且展望为负面，而标普评级则对政府支持持更乐观态度，将其定为高于垃圾级两个等级且展望稳定。惠誉最后一次上调评级是在12年前，墨西哥政府自2021年起已停止支付其评级费用。

通过周一的债券发行，墨西哥将购买美国国债并转交给该公司，后者将以此作为抵押向银行借款。据彭博社看到的发售备忘录显示，Pemex可自主决定资金用途。

Pemex表示周一的发债将帮助公司偿还明年到期的约190亿美元债券，并对其持有的各银行短期贷款进行再融资。

未来三年Pemex面临最大规模债务偿付

公司将用发债所得再融资短期债务

来源：Pemex2025年二季度公司报告

注：数据不包含循环信贷及其他负债

惠誉此举早有预兆，去年9月该机构在摩根大通投资者会议上就表示，将Pemex重新归类为"公共企业"将深化与这家钻井公司的关联，可能引发评级上调。

墨西哥7月宣布发债计划后，惠誉将Pemex列入"评级观察正面"名单，并在声明中补充称若交易成功，可能导致该公司评级获多级上调。

根据彭博指数显示，该公司债券今年为投资者带来了14%的回报率，远超全球同行6.5%的平均水平。资金管理人押注克劳迪娅·辛鲍姆总统政府将采取更长期的方式支持这家石油公司。

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到目前为止，辛鲍姆的策略——包括吸引私营企业与墨西哥石油公司合作以提高产量——被视为与前总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔的不同。奥夫拉多尔曾自诩为墨西哥石油公司的最大支持者，并在最后一刻挥霍了800亿美元进行救助，但未能改善该公司的运营或财务状况。

作为辛鲍姆计划的一部分，墨西哥石油公司将开放一些关键的油气田，与私营能源公司进行联合投资项目。迄今为止，已吸引了合作，包括墨西哥亿万富翁卡洛斯·斯利姆的Grupo Carso SAB和澳大利亚的Woodside Energy Group Ltd.，共同开发海上天然气资产。

辛鲍姆在本周的一次新闻发布会上表示，除了债务发行外，该公司还准备在周二发布一项商业计划。