哥伦比亚意外维持利率不变，引发佩特罗震怒——彭博社

哥伦比亚央行意外连续第二次会议维持基准利率不变，此举引发总统古斯塔沃·佩特罗的不满，他暗示该决定意在影响明年总统大选。

七人董事会以分歧投票结果将基准利率维持在9.25%：行长莱昂纳多·维拉尔周四在波哥大记者会上表示，四位成员支持维持利率稳定，两位支持降息50个基点，一位支持降息25个基点。

基于政策制定者对公共财政恶化和通胀超标的担忧，这一决定令接受彭博调查的31位经济学家中27人感到意外——其中26人预计会降息25个基点，仅4人预测正确。

自2023年末以来，哥伦比亚央行已将借贷成本从周期高点13.25%累计下调400个基点。但今年其宽松步伐明显放缓——迄今仅降息25个基点——表明决策者并不确信通胀下行趋势足够强劲到需要加快降息。

哥伦比亚意外维持基准利率于9.25%不变

多数分析师此前预测央行将降息25个基点至9%

数据来源：央行、国家统计局、彭博

“内需预计第二季度增长4.1%，正成为经济增长主要动力，“维拉尔在宣布决议后告诉记者。超预期强劲的需求"非常积极，但我们需要谨慎考虑通过进一步降息提供额外刺激。”

维拉尔抵制了佩特罗关于加快宽松政策以刺激增长的呼吁，他补充说，财政担忧以及对下半年通胀率约为4.8%的预期也要求保持谨慎。

决定公布后，佩特罗在社交媒体上写道，央行此举意在明年总统大选前损害哥伦比亚经济。

彭博经济观点

“又一次维持利率不变的投票分歧，突显了哥伦比亚央行官员间的深刻分歧，他们可能将按兵不动直至年底。多数官员担心通胀需要更长时间才能在未来两年政策期内放缓至目标中值，因此倾向于暂缓降息。另一些官员则更担忧高利率对经济增长的拖累，认为鉴于当前及预期的价格涨幅存在降息空间。”

——拉丁美洲经济学家费利佩·埃尔南德斯

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6月年化通胀率为4.82%，较13.34%的峰值下降，创近四年最低水平。但央行经济学家预测，政策制定者将连续第五年在2025年错过3%（上下浮动1个百分点）的通胀目标。

多位董事会成员对哥伦比亚的财政轨迹限制了进一步宽松的空间表示担忧。政府近期暂停了旨在确保预算可持续性的所谓"财政规则”，暂停期为三年，此举导致穆迪评级和标普全球评级下调了该国主权信用评级。

财政部长赫尔曼·阿维拉向国会提交的一项提案要求通过增税来填补明年的预算缺口。独立财政监督机构CARF指出，政府决定将2026年基本赤字目标从原先的1.4%上调至GDP的2%。这些调整让人对哥伦比亚政府实现2028年恢复财政规则的承诺产生质疑。

佩特罗任命的董事会成员劳拉·莫伊萨本月早些时候表示，她认为市场已消化了大部分财政风险。她还称董事会有"谨慎"降息的空间，但这一鸽派信号并未成为现实。

在该地区其他国家，智利央行周二实施了2025年首次降息，而巴西政策制定者周三暂停了450个基点的紧缩周期，维持Selic利率在15%不变。