Figma上市首日股价飙升250%，在创意AI软件竞争中占据优势——彭博社

Anthony Hughes, Brody Ford, David Morris

2025-08-01

Figma公司在首日交易中暴涨250%，这是所有初创企业上市时梦寐以求的亮相盛况。

这场精心策划的120亿美元IPO，最终实现完全稀释后超过650亿美元的估值，也向竞争对手宣告Figma的野心正在扩张。

这家由迪伦·菲尔德领导的设计协作软件公司，其市值已远超2023年与Adobe公司交易流产时本可达成的200亿美元估值。菲尔德2012年与布朗大学同窗共同创立了该公司。

这家总部位于旧金山的公司股票周四在纽约收于每股115.50美元，较33美元的发行价上涨逾两倍。彭博汇编数据显示，这创下至少三十年来美国募资超10亿美元上市公司最大首日涨幅，也使菲尔德跻身全球顶级富豪之列。

视频实录：Figma CEO迪伦·菲尔德表示，随着公司上市，这家设计软件制造商将聚焦增长并在并购中"大胆出击"。菲尔德在纽约证券交易所接受彭博卡罗琳·海德专访。

Adobe此前计划收购Figma的交易若完成，本将成为私营软件公司史上最大并购案，却遭Photoshop母公司股东强烈反对，导致交易宣布当日股价暴跌近17%。如今看来那笔交易简直堪称捡漏。

计入员工股票期权和限制性股票单位（包括Field的RSUs）后，该公司的完全稀释估值超过Adobe原定现金加股票收购价的三倍。Figma可能再难如此"廉价"，随着其与Adobe及澳大利亚初创公司Canva Inc.竞逐创意工具人工智能主导权，其股价飙升或将为自主交易打开大门。

投资者对Figma的快速增长给予了丰厚回报，IPO承销商确保市场充分感知这份热情。

Figma于7月21日启动上市，瞄准约160亿美元的完全稀释估值，远低于Adobe收购案数字。这一目标仍被视作胜利——去年要约收购时这家设计公司的估值仅为125亿美元。

然而市场观察者预料Field及其来自摩根士丹利、高盛集团、Allen & Co.和摩根大通的银行家不会止步于此。周一发行价区间从25-28美元上调至30-32美元。

据彭博社报道，Figma IPO获超40倍超额认购，超半数订单未获配股。

节奏几乎完美复刻了Circle Internet Group Inc.六月的上市表现——该公司同样通过阶梯式定价和逐步增加发行量，最终实现首日股价飙升168%。

Figma长期成功的关键在于能否突破设计师群体，成为普通职场人士的办公工具。红杉资本合伙人、Figma董事会成员Andrew Reed表示，该公司工具套装正被软件开发人员、产品经理和营销人员广泛采用。

作为硅谷最具传奇色彩的风投公司之一，红杉资本于2019年首次投资Figma。Reed称当时企业正开始大规模采用Figma的产品。

与多数软件公司类似，Figma根据用户数量及权限类型收费。2023年平台新增开发者模式以加强协作，近期更将AI技术整合至多款工具中。今年推出的Figma Make能通过AI将文字提示转化为功能原型。

今年，Lovable和Bolt等AI驱动型设计工具（Figma的潜在竞争对手）使用量激增。Figma首席执行官Dylan Field受访时表示，将AI功能融入产品是首要任务：“我们在打造卓越AI产品和体验方面还有巨大探索空间。”

彭博情报观点

Figma的财务指标超越多数大型软件公司，增长率超40%，净美元留存率超过130%，且由于缺乏有力竞争对手而具备强大定价权。

——技术分析师阿努拉格·拉纳与安德鲁·吉拉德

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菲尔德表示，上市能让Figma迎来聚焦设计价值的品牌高光时刻：“此刻我们能为社区和客户创造巨大价值，而公开市场是实现这一目标的最佳舞台。”

人工智能并非Figma拥抱的唯一前沿技术。该公司去年通过董事会决议，向Bitwise Inc.运营的比特币ETF投资5500万美元，并于5月批准3000万美元加密货币投资，其IPO文件显示。公司购入3000万枚Circle发行的稳定币USDC（单价1美元），并计划将持有资产直接转换为比特币。

根据申报文件，Figma还授权发行区块链股票，未来可能通过基于区块链的代币形式出售股份，但目前尚无具体实施方案。

Figma势如破竹的上市进程造就了一家资金雄厚的企业，其股票可成为并购交易的硬通货（IPO文件中详述的潜在用途之一），而其在创意设计领域不断扩张的影响力，或将使这家公司成为当年试图收购它的行业巨头的强劲对手。

该公司在文件中仅提及两起收购，其中最大的一笔是以3550万美元收购开源无头内容管理系统Payload。根据IPO文件中的创始人信函，Field心中可能酝酿着更大规模的交易。

在接受彭博电视采访时，Field重申了他在IPO创始人信中的承诺，即公司将进行大规模并购。

“当你考虑到产品设计和开发的广度时，市场上存在太多与公司契合的可能性，“他表示，“目标必须拥有卓越的团队、出色的资产，并且我们认为其文化理念与我们一致。”

在收购计划受挫后，Adobe停止了其与Figma最直接竞争的产品XD。与许多软件公司一样，Adobe目前正专注于为Photoshop等旗舰创意产品添加AI功能。

澳大利亚Canva公司的AI功能旨在加速设计流程。今年四月，该公司推出了基于对话的AI工具，可通过语音和文本指令编辑照片、生成幻灯片并调整设计尺寸。

股价飙升还触发了Field持有的绩效奖励条款，包括上个月刚授予的十年期"登月计划"薪酬方案——当60日均价超过60美元时开始兑现，最高门槛要求股价突破130美元。

阅读更多：Figma CEO菲尔德薪酬方案包含20亿美元"登月计划”

文件显示，菲尔德持有的股份价值61亿美元。通过持有每股拥有15票投票权的B类股票，他将在IPO后继续以74.1%的投票权控制公司。

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该公司在IPO中出售了1247万股股票（周二定价），而包括Index Ventures、Greylock Partners和Kleiner Perkins在内的投资者出售了2446万股。在当周早些时候提高价格区间后，这些股票的发行价定在每股30至32美元。

该公司股票在纽约证券交易所上市，交易代码为FIG。