日本散户交易员大举押注日经指数下跌，引发市场疑虑——彭博社

随着日本股市飙升至历史新高，散户投资者正在加大看跌押注，突显出市场对涨势持续性的持久疑虑。

这种长期根植于日本个人投资者行为中的逆向操作倾向再次显现。一些分析师将这种心态追溯到由日元升值和通缩导致的股市数十年表现不佳。

上周东证指数在日本与美国达成关税协议后创下历史新高，录得近一年来最大单周涨幅。然而，这波涨势促使散户交易者为回调布局。

本周，日经225双倍反向ETF（一种在市场下跌时上涨的热门杠杆产品）持仓量飙升至创纪录的1680万份，较4月中旬560万份的低点增长了三倍。

保证金交易中的空头头寸也激增至9580亿日元（63.5亿美元），创下去年3月以来最高水平，较4月初触及的低点翻了一倍多。

相比之下，保证金买入头寸自4月以来基本持平，当时市场因美国总统特朗普的激进关税政策而暴跌。

日本散户投资者上周净卖出股票规模创下历史新高。自4月以来，他们持续抛售股票，在截至7月25日的13周内累计净卖出33万亿日元现货股票，创2017年初以来最大减持规模。

散户投资者对日本股市上涨反应冷淡

来源：彭博社、日本交易所集团

注：基于13周滚动周期的净买入/卖出数据