丰田、本田严阵以待：特朗普汽车关税与日元走强双重冲击——彭博社

丰田汽车公司与本田汽车的财报将呈现喜忧参半的局面——尽管销量保持韧性，但日元走强和美国汽车关税正侵蚀利润。

据估算，丰田一季度营业利润可能下滑。虽然该公司上半年因关税前抢购潮推动全球销量创下纪录，但彭博行业研究指出，供应链成本等因素可能拖累其业绩。

BI分析称，本田利润下滑亦受相同因素影响。6月日本车企为在关税风暴中保持竞争力，对美国出口车型降价19%，创2016年有记录以来最大降幅。

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日本国防板块同样值得关注，政府支出增长将助力三菱重工与川崎重工提升销售额及利润率。

杰富瑞分析师福原昭表示，川崎重工的摩托业务将受关税压力影响，而防务部门有望推动利润率增长。BI指出，随着波音787产量逐步恢复，三菱重工航空防务与航天业务的利润率可能超预期。

值得关注的亮点：

周一： 三菱UFJ金融集团（8306 JP）第一季度净利润可能超过全年指引的25%，BI 表示。该机构补充称，其2026财年股本回报率也可能超过10%。

周二： 共识预测显示，日本邮船（9101 JP）营业利润可能下降21%。BI指出，由于贸易战和全球经济不确定性压制集装箱即期运费，这家航运公司本财年利润前景面临下行风险。

• 估算数据显示，得益于航空、国防和航天部门的增长，三菱重工（7011 JP）业务利润可能上升3.4%，BI称。

周三： BI 表示，本田（7267 JP）业绩受到增长相关费用增加、日元走强以及中日汽车销量疲软的拖累。美国对日本商品关税的下调可能带来一定缓解，晨星预计2026财年利润将改善28%。

• 根据两项预测，国泰航空（293 HK）上半年净利润下降8.6%。由于贸易不确定性压制货运价格，该航司运营利润率可能收窄。BI 6月报告指出，航空燃油价格上涨构成风险，不过对冲操作提供了一定保护。
• 共识预测显示，川崎重工（7012 JP）第一季度业务利润可能增长65%。BI 称，得益于稳定的销售、航空旅行复苏带来的利润率提升以及国防订单增加，盈利可能持续增长。

**周四：**预计丰田汽车（7203 JP）在北美地区的收入将表现疲软。花旗分析师指出，由于特朗普降低了对包括汽车在内的日本商品的关税，此次财报将比往常更具滞后性。

• BI表示，得益于拥有大量网络订阅用户的热门游戏作品，索尼（6758 JP）游戏及网络部门的营业利润预计飙升41%。
• 马来亚银行认为，星展银行（DBS SP）可能因财富管理费和交易收入增长而带来超预期的盈利表现。BI指出，相较于东南亚同行，新加坡银行受美国关税风险的冲击较小，长期甚至可能从供应链转移中获益。
• BI称，软银集团（9984 JP）本季度有望扭亏为盈。投资者将关注该公司的借款计划——尽管近期已发行债券，但为投资和偿还到期债务，短期内或需筹集100至300亿美元资金。
• 花旗分析师预计大华银行（UOB SP）将宣布每股0.30新元（0.23美元）的特别股息。BI表示，该行快速整合花旗在马来西亚、泰国和越南的零售资产，将增强其存款基础和财富管理业务。

**周五：**预计印度国家银行（SBIN IN）的利润将小幅下滑，因印度央行降息的影响开始显现。分析师还预计不良贷款拨备将增加。7月，该行通过国内史上最大规模的机构配售筹集了29亿美元，以支持贷款增长、强化资产负债表并满足监管要求。

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