日本央行观察人士在贸易协议后提前预测下次加息 - 彭博社

7月31日，植田和男在东京新闻发布会上发表讲话。摄影师：Akio Kon/彭博社随着美国总统特朗普宣布包括与日本达成协议在内的多项贸易协定，日本央行观察人士将下一次加息的预期时间提前。

彭博社调查的45位经济学家中，约42%预计将在10月采取行动，较此前调查的32%大幅上升。分析师观点采集于7月22日日美贸易协定公布前及本周日本央行政策决议前。预测1月加息的比例微降至三分之一，而预计12月加息的比例翻倍至11%。

无人将9月下次会议视为基准情景下的加息时点，但在风险情景下，约四分之一受访者认为最快下月就可能加息。约60%表示最早10月可能迎来下次加息。

10月成日本央行加息最热门时点

来源：彭博社调查

调查结果显示，即便植田和男总裁周四释放谨慎信号，多数观察人士仍确信加息时点正在临近。分析师指出，日本央行超预期上调通胀预测并调整风险平衡评估，表明其正向加息取得进展。

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“此次会议为下一次加息奠定了基础，”大和证券高级经济学家南波健人在其调查回复中写道。“考虑到食品价格上行风险及潜在的日元疲软，一旦企业活动韧性得到确认，今年再次采取行动的条件已经成熟。”

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日本央行在周四发布的季度展望报告中，将本财年物价预期从2.2%大幅上调至2.7%。该行认为当前物价风险总体平衡，而三个月前还仅看到下行风险。

尽管如此，报告中鹰派信号在植田和男会后新闻发布会有所淡化。这位行长多次强调，尽管不确定性较之前略有降低，但仍处于高位，并暗示加息紧迫性不强，称在应对通胀方面落后于形势的风险很低"。

野村证券首席策略师松泽中认为，植田的新闻发布会和日本央行的声明总体偏鹰派，部分原因是央行行长否认落后于形势的可能性是理所当然的，因为处于这种位置是禁忌。

约49%的受访经济学家表示，植田在新闻发布会上的言论中性，44%认为偏鸽派，仅5%认为是鹰派。

这些言论导致日元跌破1美元兑150日元的关键心理关口，周五触及3月以来最低水平。分析师表示，过去疲软的日元在推动日本央行转向政策方面发挥了重要作用，这次可能重演。

约44%的受访者表示，日元可能成为推动央行再次加息的关键因素，35%则认为不会出现这种情况。约五分之一的人表示难以判断。

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摩根士丹利三菱日联证券首席日本经济学家山口武志指出：“若日元大幅贬值，存在日本央行可能提前加息的风险情景，同时会着重强调潜在通胀的上行趋势。”

除了关税和日元疲软带来的经济压力尚不明朗外，许多分析师还指出政治不确定性是央行制定货币政策时的潜在障碍。

首相石破茂在7月20日参议院选举中遭遇历史性败选，导致执政联盟失去国会两院多数席位后，正面临辞职压力。

约71%的受访经济学家表示，若石破茂被货币宽松政策支持者取代，植田和男领导的委员会今年可能无法加息；19%则认为不会出现这种情况。

植田反复强调，在考虑下一次加息之前，他希望广泛而仔细地分析数据，一些日本央行观察人士怀疑，日本央行今年是否会有足够的数据来证明再次调整利率是合理的。

“即使最终影响小于预期，也需要时间在数据中确认关税的影响，”日本央行国际部门前负责人、现任牛津经济研究院日本区负责人永井茂登表示，“今年不可能再次加息。”