美国杠杆贷款销售在破纪录的7月飙升至新高——彭博社

7月份美国杠杆贷款发行量飙升，因垃圾级评级借款人纷纷涌入市场，主要目的是对债务进行重新定价，为企业节省数百万美元的利息支出。

根据彭博汇编的数据，7月新发行贷款规模达2222亿美元创下新纪录，超越了1月份2067亿美元的前高点。数据显示，当月市场涌现逾180笔新杠杆贷款交易。

美国杠杆贷款发行量再破月度纪录

过去14个月内第四次刷新历史高点

来源：彭博社

购买杠杆贷款的抵押贷款凭证(CLO)和交易所交易基金(ETF)的管理机构目前资金充裕。持续的企业收购荒导致新贷款投资标的匮乏，因此市场活动主要围绕现有债务的再融资或重新定价展开，有时也会向私募股权发起人支付股息。

由于对美联储利率政策立场的不确定性，市场对杠杆贷款等浮动利率债务的需求也有所上升。周三美联储顶住了白宫降息的压力，维持利率目标不变。

这种供需格局使得发行方能够争取更优惠条款，并多次进入市场重组债务——即便其信用质量并非最佳。

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7月涌入市场的部分交易是因关税相关波动而搁浅或延期的遗留项目。自特朗普总统4月2日宣布全面征税后，新股发行市场几乎停滞了数周。

例如，Patient Square Capital收购Patterson公司的融资在关税动荡期间滞留于银行资产负债表，但相关方最终在7月成功处置了其中20亿美元债务。

另有多笔交易将融资从私募信贷转入广泛银团市场，使企业利息支出降幅远超常规重新定价。Vista Equity Partners尤其把握机会将投资组合公司从高成本私募贷款中转出，上月为Finastra、KnowBe4公司及Duck Creek科技公司完成新债定价。

7月还完成了数笔值得关注的收购相关杠杆贷款定价。

其中包括支持Sycamore Partners收购沃尔格林旗下Boots部门的债务、Acuren公司收购NV5 Global Inc.的交易，以及FanDuel母公司Flutter Entertainment Plc新增债务部分用于并购融资。但彭博汇编数据显示，支持此类交易的"新资金"发行仅占总量的9%。