EZB利率：交易员预计2025年剩余时间将维持不变——彭博社

James Hirai

2025-07-31

货币市场越来越倾向于认为欧洲央行将在年底前将利率维持在2%。原因是大西洋两岸对货币政策放松前景的谨慎情绪日益增强。

交易员周四减少了对今年再次降息25个基点的押注。利率互换显示这一举措的概率略低于50%。就在上周初，市场还完全定价了一次降息。

在美国，交易员预计美联储今年只会降息一次，而本月初他们还预期会有两次降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三维持基准利率不变后重申，央行必须继续对通胀风险保持警惕。

自去年6月以来，欧洲央行已将基准利率下调了2个百分点。在货币政策制定者一致决定维持利率不变后，行长克里斯蒂娜·拉加德上周暗示，存在暂停降息周期的空间。

交易员已减少降息押注，目前预计年底前不会进一步放松政策。

来源：彭博社

注：定价基于与欧洲央行会议日期挂钩的利率互换。

最新猜测源于周四法国和德国部分州的通胀数据略有上升，以及美联储周三维持利率不变并发出谨慎信号。

“欧洲央行无疑为进一步降息设置了更高的门槛，”多伦多道明银行英国及欧洲高级利率策略师Pooja Kumra表示，“进一步的降息更可能是由经济增长的下行风险驱动，而非通胀的暂时性偏离。”

欧元区经济在第二季度意外录得小幅增长。然而，基础数据显示，该地区最大和第三大成员国德国和意大利的经济出现了萎缩。

尽管如此，一些人仍预计欧洲央行今年还将进行两次降息，而另一些人则已放弃进一步宽松的预测。

摩根士丹利的经济学家坚持他们的预测，即9月和12月将分别下调25个基点。与此同时，与Euribor融资利率挂钩的衍生品期权押注目标是从年底前降息50个基点中获利超过1000万欧元。