巴西今日五大热点话题 - 彭博社

Josue Leonel, Daniela Milanese

卢拉在民调中表现改善，面对特朗普对巴西的威胁，目前领先于塔西西奥·德·弗雷塔斯（2026年大选）。50%关税的例外条款为资产带来喘息，尽管央行维持15%基准利率的强硬立场暗示不确定性加剧。科技公司财报向好及对美联储首选通胀指标的预期推动海外资产波动。

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卢拉民调支持率上升

卢拉摄影师：达多·加尔迪埃里/彭博社根据彭博新闻委托AtlasIntel进行的月度LatAm Pulse民调显示，特朗普对巴西政治的干预使该国保守派处于劣势，总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦目前领先主要对手。在2022年相同候选人的模拟中，卢拉将获得47.8%选票，博索纳罗为44.2%。上月两者支持率为44.4%对46%（博索纳罗领先）。在第二轮模拟中，卢拉将以50.4%比46.6%击败圣保罗州长塔西西奥。前次调查中双方分别为47.6%和46.9%。因特朗普政府对雅伊尔·博索纳罗的待遇问题威胁对巴西加征关税之际，卢拉支持率逆势上升。数据显示7月底卢拉支持率达50.2%（两周前为49.7%），反对率从50.3%降至49.7%。该调查于7月25-28日访问7,334人，误差范围±1%。

关税的影响

路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦总统对唐纳德·特朗普高额关税的挑战性回应被证明是值得的——至少短期内如此——随着金融市场和企业面对一长串免税清单表现出宽慰。美国全面关税将达到50%，但巴西对美国的一些最大出口商品，从民用飞机到橙汁，其税率将不会超过之前实施的10%，这缓解了特朗普计划于下周而非本周五实施的关税影响。这对过去几周与白宫接触有限的巴西政府来说是一个冲击，他们转而依赖一群商界领袖在华盛顿为巴西辩护。由于认为关税比担心的惩罚性要轻，巴西股市昨日上涨1%，其中巴西航空工业公司的股票表现突出。根据该银行经济研究主管费尔南多·贡萨尔维斯的说法，伊塔乌银行估计，在美国对巴西的例外情况后，实际关税将在30%左右，低于此前估计的40%。他还预测，这些关税将产生轻微的通缩效应。

鹰派的货币政策委员会

在美国关税政策带来的不确定性背景下，巴西中央银行决定将基准利率Selic稳定维持在15%，这是自2006年以来的最高水平。“委员会特别关注美国对巴西实施商业关税的公告，在不确定性增加的背景下加强了谨慎态度，”决策声明中写道。唐纳德·特朗普政府周三宣布对巴西产品征收50%的关税，但有一长串例外清单，这些关税将于下周生效。巴西央行评估认为，由于美国的经济政策，外部环境变得更加“不利”，这影响了资产价格。央行的声明被大多数分析师视为强硬，暗示Selic利率将在更长时间内保持稳定，并且不排除再次加息的可能性——尽管这一情景被认为更难以实现。

财务报告

布拉德斯科银行第二季度实现经常性利润60.7亿雷亚尔，高于彭博社共识预期的59.7亿雷亚尔。股本回报率上升至14.6%，信贷组合增长12%，不良贷款率降至4.1%。全年信贷组合4%至8%的增长预期保持不变。安贝夫公司调整后净利润为28.3亿雷亚尔，同比增长15%，略低于29亿雷亚尔的预期。净收入达200.9亿雷亚尔，有机销量下降4.5%，主要受巴西啤酒销售下滑影响。“随着进入下半年，我们的收入管理和财务纪律使我们能够很好地应对外汇和大宗商品的逆风，“安贝夫在声明中表示。淡水河谷将在收盘后公布财报，此前该公司超出了铁矿石产量预期。

科技股与PCE推动海外市场

海外股市因微软和Meta的积极业绩而上涨，这两家公司受益于人工智能投资。市场还将对美国PCE（美联储首选的物价指数）作出反应。该指标将于9:30公布，预计将上涨，若得到确认，可能印证美联储对利率的谨慎态度。大宗商品方面，铁矿石因中国活动数据低于预期而下跌。巴西方面，重点关注失业率数据，该数据将于9:00公布，预计将显示下降，符合央行对劳动力市场活力的看法。6月综合初级结果显示赤字达471亿雷亚尔，差于预期。本地议程还包括国债拍卖和外汇Ptax定价。

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