美国PCE通胀加速而消费降温 - 彭博社
Molly Smith
6月PCE通胀指数加速上涨
图片来源：Spencer Platt/Getty Images North America
美联储衡量核心通胀的首选指标在6月加速至今年最快增速之一，而消费者支出仅微幅增长，凸显出政策制定者在利率路径上面临的相互矛盾的压力。
根据经济分析局周四公布的数据，剔除食品和能源后的个人消费支出核心价格指数环比上涨0.3%。该指标同比上涨2.8%，较2024年6月有所回升，突显出过去一年在控制通胀方面进展有限。
数据还显示，经通胀调整后的消费者支出在5月下降后，上月略有回升。
| 指标 | 实际值 | 预期值 |
|---|---|---|
| PCE价格指数（环比） | +0.3% | +0.3% |
| 核心PCE价格指数（环比） | +0.3% | +0.3% |
| PCE价格指数（同比） | +2.6% | +2.5% |
| 核心PCE价格指数（同比） | +2.8% | +2.7% |
| 实际消费者支出（环比） | +0.1% | +0.1% |
最新数据反映出美国经济正面临的紧张局势，这些压力已导致美联储决策者在货币政策路径上产生分歧。一方面通胀几乎停滞不前，而央行官员们担忧特朗普总统的关税措施将对物价造成更大压力；另一方面，在劳动力市场疲软的背景下，消费者支出收缩可能引发更广泛的经济放缓。
美联储于本周三连续第五次会议维持借贷成本不变，但有两名理事持异议并投票支持降息25个基点。主席杰罗姆·鲍威尔为劳动力市场的韧性辩护，同时强调通胀上行风险是当前维持利率稳定的理由。
数据显示消费支出连续两个季度出现疫情以来最低增速，6月的反弹主要由非耐用品支出推动。然而耐用品购买量连续第三个月下滑（创2021年以来最长连降纪录），服务类支出保持温和，表明非必需消费正在走弱。
支出疲软与劳动力市场放缓密切相关。实际可支配收入在5月下降后趋于平稳，薪资增长微弱。预计周五公布的7月就业报告将显示招聘活动进一步放缓及失业率小幅上升，储蓄率维持在4.5%。
周四公布的其他数据显示，首次申请失业救济人数与前一周相比几乎没有变化。此外，一份单独报告显示劳动力成本同比上涨3.6%，与2021年以来的最低水平持平，这缓解了美联储对就业引发通胀压力的担忧。
通胀详情
6月份通胀受到家具、体育器材和服装等商品价格上涨的推动，这表明部分进口关税的影响已转嫁给消费者。该月消费者价格指数还显示玩具和家电等常见进口产品价格有所上涨。
一项关键的服务业通胀指标（不包括能源和住房）连续第二个月上涨0.2%。
由于周三公布的CPI、生产者价格指数和季度GDP报告，PCE指数数据在发布前已被广泛预期。展望未来，经济学家警告称可能会出现更多通胀压力，因为预计特朗普将于本周五宣布新一轮关税，且股市反弹将保持PCE一个关键变量的高位。
原文来源：美国关键通胀指标上升，支出几乎未增长
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