德国通胀率10个月来首次降至2%以下——彭博社

Alexander Weber

2025-07-31

德国的通胀率十个月来首次降至欧洲央行设定的2%目标以下。这支持了货币监管机构的观点，即他们已控制住过去几年的物价上涨。

德国统计局周四公布，7月消费者价格同比上涨1.8%，低于6月的2%。该数据略低于彭博社对经济学家调查的中位数预测值1.9%。

消费者价格同比变化

数据来源：德国统计局、欧盟统计局

这些数据为欧元区描绘了积极图景。法国此前连续六个月物价涨幅低于1%，而意大利通胀率降至1.7%。但西班牙通胀加速至2.7%，超出预期。

周五将公布的整个货币联盟报告可能显示通胀略微放缓至1.9%。但彭博经济在其Nowcast预测中认为通胀率将维持在2%。

欧洲央行管委会越来越有信心通胀已得到控制。甚至预测从第三季度开始，通胀率将在较长时间内低于2%的目标值。不过央行预计2027年将重新达成目标。

彭博经济观点…

“由于不利的基数效应将在短期内导致通胀数据暂时升高，这一过程将充满波折。但整体仍呈现温和的通胀放缓趋势，我们预计2026年物价涨幅将持续低于2%。”

——经济学家马丁·阿德默

在连续八次降息至2%后，货币监管机构在本月初的会议上首次保持利率不变，这是一年来的首次。此后，许多官员表示宽松周期可能已经结束。然而，包括法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛在内的一些人表示，欧洲央行应"保持完全开放的态度"。

市场越来越确信今年不会进一步降息。交易员周四估计采取此类措施的可能性不到50%。德意志银行的经济学家本周也表示，由于欧盟和美国最近达成的贸易协定减少了经济不确定性，而该经济在过去几个月中表现出了韧性，他们预计不会有进一步的举措。

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德国央行预计，未来几个月德国的通胀率将维持在2%左右，尽管能源成本下降的抑制作用将很快减弱。