南非央行在特朗普关税前夕降息——彭博社

bloomberg

2025-07-31

南非储备银行行长莱塞特亚·克甘亚戈

摄影师：蒂尔尼·L·克罗斯/彭博社在美国新关税政策实施前夕，南非央行宣布降息以缓解该国本已疲软的经济压力，并宣布实际采用更低通胀目标。政府债券应声大涨。

货币政策委员会将基准利率下调25个基点至7%，创2022年11月以来新低，行长克甘亚戈周四在约翰内斯堡北部举行的发布会上表示。这一受企业和家庭欢迎的降息举措，与彭博调查中23位经济学家的预测中值一致。

货币政策委员会全票通过降息决议

数据来源：南非储备银行

克甘亚戈称，未来货币政策会议将参考当前通胀目标区间下限作为利率决策依据。财政部正与央行协商，拟正式修订通胀目标。

“货币政策委员会现在倾向于将通胀稳定在3%，“克甘亚戈表示，“我们决定瞄准3%-6%通胀目标区间的下限。近期通胀预期缓和令人欣慰，期待预期进一步下降。”

财政部长伊诺克·戈东瓦纳拒绝置评，表示将在与央行的会议及10月发布的中期预算政策声明中回应此事。7月8日他曾表示财政部认同低通胀有利于经济发展。

公告发布后，基准2035年国债收益率下跌18个基点至9.63%，扭转了早前涨势。南非兰特收窄跌幅，约翰内斯堡时间下午4:33报1美元兑18.0921兰特，日内跌幅从早盘的0.9%缩减至0.5%。

反映投资者对期间平均通胀预期的10年期盈亏平衡利率下降8个基点至4.59%，创2020年6月以来新低；五年期利率下跌7个基点至3.67%。南非银行股亦同步反弹。

不同目标下央行政策路径存在差异

数据来源：南非储备银行、南非统计局

“实际上，南非现在将3%作为理想通胀水平，货币政策将致力于实现这一目标，“渣打银行非洲和中东首席经济学家拉齐亚·汗表示，“这是重大的宏观经济利好。”

南非于2000年采用3%-6%的通胀目标区间，成为早期实践者且至今未作调整。近年来政策制定者力求将价格增长预期锚定在区间中值。

最近数月该国持续超额达标，6月年化通胀率仅为3%。央行预计今明两年通胀率均值分别为3.3%，2027年将降至3%。

“当前存在下调通胀目标的机遇期，“南非央行行长甘亚戈指出，“既然时机成熟，我们岂能错失良机？”

降低官方通胀目标可能会遭到部分政界人士和工会成员的反对，他们认为这将导致借贷成本上升并阻碍经济增长——央行已驳回了这些担忧。

“高通胀显然是对经济的征税，因此南非长期增长率受影响的原因在于其通胀率往往高于贸易伙伴，“央行经济研究主管兼货币政策委员会成员克里斯·洛瓦尔德表示，“这会削弱经济竞争力，使利率维持在高于正常水平的区间，从而抑制信贷增长和投资。”

六人组成的货币政策委员会一致决定降息之际，正值特朗普总统设定的8月1日贸易协议最后期限临近——若未能达成协议，南非对美商品将面临30%的关税。该国正等待华盛顿对其新协议提案的反馈。

若按既定税率实施，这些关税预计将拖累南非经济增长，并导致汽车和农业领域出现严重失业。

国际货币基金组织最新预测显示，该国经济今年仅增长1%，2026年增长1.3%。南非央行预计2025年增长0.9%，2026年增长1.3%，并警告称虽然前景风险总体平衡，但企业和消费者信心正在恶化。

资产管理公司Ninety One的固定收益分析师Sisamkele Kobus表示，虽然降息在预期之中，但针对降低通胀的计划实施得比预期更早，这对市场是利好消息。

“我们原本以为这一举措会在今年晚些时候出台，“Kobus说。

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