中国钢铁利润回升北京着手解决产能过剩问题——彭博社

bloomberg

2025-07-28

受中国房地产市场崩盘影响，钢铁行业经历了艰难的几年。

来源：法新社/盖蒂图片社

中国钢厂盈利能力上月开始复苏，若政府兑现解决产能过剩的承诺，下半年改善速度或将加快。

截至上半年，黑色金属冶炼累计利润同比激增近14倍（尽管去年同期基数较低）。国家统计局周日数据显示，6月因钢厂减产形成支撑，且原料成本普遍弱于产品价格。

作为传统需求主力，中国房地产市场的崩溃令钢铁业过去数年举步维艰。这使其成为近期提速的"反内卷"行动主要整治对象。尽管钢厂此前屡次规避实质性限产，但政策层遏制经济各领域过度竞争的紧迫性正持续升级。

6月产量创十个月最大降幅

来源：国家统计局

注：1-2月数据合并统计，故无单月变动

遏制产能过剩的具体方案仍在酝酿中，不过钢厂可能已通过6月大幅减产抢占先机。这使得上半年产量降至2020年以来最低，政府是否需要强制进一步减产仍存变数。

与此同时，需求有所改善。彭博智库数据显示，上半年以汽车和机械为首的消费增长达4.3%。尽管建筑业仍显疲软，但BI指出出口顶住贸易逆风持续增长。

前景正趋于明朗，尤其是中国在西藏建设的超级大坝有望带来需求激增。瑞银集团上周报告显示，目前超60%钢企实现盈利，而2024年7月仅有30%。

然而原材料成本上涨，特别是焦煤价格的飙升，仍可能对利润构成威胁。

美中官员将于周一举行会谈，旨在将关税休战延长至8月中旬截止日期之后，并就进一步缓解贸易紧张的其他方式进行磋商。彭博经济研究认为，斯德哥尔摩的这次谈判对中国至关重要。

投资者重燃对长江和记实业的热情，尽管该公司出售43个港口的计划有所延迟——中国航运巨头正参与全球交易的消息提振了市场信心。

中国的国有油气巨头可能很快将分享其液化天然气基础设施的控制权，因为北京正引入私营企业助力清洁能源推进，彭博智库指出。

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