巴西投资者警告大选期间关税政策带来的政治影响 - 彭博社

一艘集装箱船停靠在巴西里约热内卢港。

摄影师：达多·加尔迪耶里/彭博社在圣保罗举行的大型金融市场集会上，唐纳德·特朗普对巴西征收50%关税的威胁并未被视为主要经济担忧。真正令资金管理者不安的是政治余波——这位美国总统在明年大选前掀起的更广泛风暴。

自7月9日特朗普以"政治迫害"为由威胁报复其巴西保守派盟友雅伊尔·博索纳罗以来，左翼总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦支持率上升，这强化了他的连任竞选。

与此同时，博索纳罗的盟友难以做出连贯且有说服力的回应。

“宏观影响微乎其微，微观风险已被市场消化，“Kinea Investimentos合伙人兼经理鲁伊·阿尔维斯在XP Inc.组织的活动间隙接受采访时表示。

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投资者担心在卢拉执政下，巴西财政状况将持续恶化，对货币和通胀产生负面影响。这将迫使央行维持极度紧缩的货币政策，形成最终冲击增长的恶性循环。

“政治影响可能很大，还可能对汇率产生影响，”Ibiuna Investimentos联席首席投资官罗德里戈·阿泽维多在同一活动中表示。

由于巴西国内两位数利率增强了雷亚尔对全球走弱的美元的吸引力，该货币迄今避免了大规模抛售。但自特朗普发出威胁以来，雷亚尔仍贬值约2%。

大部分跌幅发生在周五，此前彭博新闻社报道称，鉴于巴西对美国存在贸易逆差，特朗普政府正寻求新的法律依据对巴西加征关税。

保护主义的巴西

与会经济学家认为，巴西经济相对封闭的特性限制了关税对其造成的冲击。XP公司预估，50%的关税税率至多会使巴西2026年经济增长减少0.5个百分点。

Kinea的阿尔维斯指出，部分巴西企业可能遭受重创，但市场已基本消化这一预期。最典型的案例是飞机制造商巴西航空工业公司，其股价自关税威胁以来已暴跌近20%。

但资深投资者路易斯·施图尔贝格对美方关税长期可能为卢拉带来的政治效益持更怀疑态度。

“这只是短暂收益，”他向听众表示，“企业将破产、裁员会发生、出现隐性违约、农业综合企业罢工、卡车司机罢运。最终责任会归咎于政府。”