特朗普关税政策引发巴西政界担忧——彭博社

卢拉与特朗普来源：彭博社在巴西最大金融市场活动之一的走廊与舞台上，美国总统唐纳德·特朗普50%关税威胁对经济的直接影响似乎成了次要问题。真正令该国主要投资基金管理者们忧心忡忡的，是政治层面的连锁反应——这位美国总统掀起的更广泛风暴。

自特朗普以报复其所谓针对前总统雅伊尔·博索纳罗的"政治迫害"为由，威胁对巴西征收高额关税以来，现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的支持率不降反升。

凭借捍卫国家主权的主张，这位劳工党领袖在最新民调中扩大了优势。与此同时，这场政治角力也动摇了市场宠儿——圣保罗州州长塔西西奥·德弗雷塔斯的总统竞选势头。

基金经理们指出，这才是真正左右巴西资产走势的关键因素。

“宏观经济影响有限，微观风险已被市场消化。关税威胁本质是政治风险，“Kinea投资公司合伙人兼基金经理鲁伊·阿尔维斯接受采访时表示。

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投资者认为卢拉若赢得2026年大选，可能加剧该国财政状况恶化，因其认为劳工党政府更倾向于扩大公共支出。

“关税的政治影响可能很大。会影响到什么？汇率。”伊比乌纳投资公司联席首席投资官罗德里戈·阿泽维多在圣保罗Expert XP论坛上表示。

自关税消息公布以来，雷亚尔在主要新兴市场货币中表现第三差，尽管15%的高基准利率通过套利交易的吸引力阻止了更大幅度的下跌。

本周五，有消息称特朗普团队正在准备新的法律依据以对巴西加征关税，导致美元汇率飙升近1%。

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大型银行指出，实际上以保护主义著称的巴西经济受到的影响较小。例如XP公司预估，50%的税率到2026年最多会使巴西国内生产总值(GDP)减少0.5个百分点。

从微观经济角度看，Kinea的阿尔维斯认为部分巴西企业可能受到显著影响——市场已充分消化预期。最突出的案例是巴西航空工业公司，其股价自关税威胁以来暴跌。

“让我夜不能寐的是金融领域连锁反应的风险。美国是巴西最大的直接投资来源国。如果事态发展到冲击直接投资的程度，局面将彻底改变。”SPX的加布里埃尔·哈通表示。