明智转向美国，因部分投资者对双重股权结构持反对态度——彭博社

克里斯托·卡曼

摄影师：张俊良/SPHOL/美联社

据知情人士透露，在部分现有股东否决了一项允许首席执行官克里斯托·卡曼长期保留所谓"黄金股"的提案后，Wise Plc将主要上市地从伦敦迁出的计划加速推进。

这些不愿具名的知情人士称，2024年底Wise董事会开始就一项计划征询股东意见，该计划允许公司在伦敦保留双重股权结构——该结构使卡曼实际掌握公司投票控制权。部分股东（包括持有个人黄金股的联合创始人塔维特·亨里克鲁斯）反对延长本应于明年到期的该股权结构。

知情人士表示，这促使Wise加速讨论将主要上市地迁往美国的事宜，因为美国市场估值更高且对此类股权结构接受度更好。此前未报道过与投资者的这些反复磋商。

卡曼仍持有这家十余年前参与创立的公司的控股权，已将Wise（前身为Transferwise）发展为全球最大金融科技公司之一，估值约105亿英镑（141亿美元）。

Wise发言人在声明中表示：“董事会全面考量了包括股东反馈在内的各项因素，认定将主要上市地迁至美国符合Wise及其所有者的长期利益。董事会作出决定后，我们立即向市场宣布了这一意向。我们非常欣慰，迄今绝大多数股东对我们的提案表示支持。”

明智的投资者将于周一就将其上市地点迁至美国的提案进行投票。这家金融科技公司认为，此举最终可能使其股票向大量零售和机构投资者开放，从而增加流动性，并有望提升其估值。美国市场提供的交易量远大于伦敦，且近年来回报率更高，对潜在投资者更具吸引力。

但作为提案的一部分，股东们还需批准一项将双重股权结构延长10年的计划。根据一份文件，按照当前结构，Käärmann拥有公司约18%的经济利益，但控制着50%的投票权。Hinrikus则持有5.1%的股份，控制约12%的投票权。

除了Hinrikus敦促其他股东否决该提案外，公司在投票前夕还面临股东咨询公司Glass Lewis & Co.、机构股东服务公司（ISS）和PIRC的新一轮审查。

“Glass Lewis认为，具有不平等投票权的多重股权结构通常不符合普通股东的最佳利益，”该代理公司在7月22日的一份报告中表示。

Wise与美国和英国股票的对比

Wise的股票在伦敦市场经历了动荡的几年。

来源：彭博社

数据以2021年7月7日Wise登陆伦敦市场时为基准，标准化系数为100。

Wise董事会首次开始讨论上市选择是在英国金融行为监管局去年出台新规之后，这些规定导致该公司股票被转入所谓的“股权股份（过渡）类别”。

此类别的公司无法纳入富时罗素指数，而该指数通常会吸引追踪该基准的基金投入数十亿英镑资金。

Wise需要将其股票升级为“股权股份（商业公司）类别”，才有资格被纳入富时指数。为此，Wise既需要获得英国金融行为监管局的批准，也需要根据4月投资者活动中概述的内容对其公司章程的某些部分进行修改。

最终，该公司于6月5日公布了在纽约进行主要上市的计划，Käärmann指出美国是“我们产品全球最大的市场机遇”。当天Wise股价飙升了12%。这一决定令伦敦金融城感到意外，并促使监管机构和立法者对英国资本市场的困境进行更多反思。

几天后，当公司开始传阅正式提案时，一些股东感到惊讶，该提案包含了对双重股权结构的冗长辩护，以及为何应再保留十年的理由。这在最初的公告中并未直接提及。

感到意外的不仅仅是投资者。最初，Glass Lewis、ISS和PIRC发布报告，鼓励股东投票支持该提案。

然而几天之内，PIRC撤回了这一建议。尽管Glass Lewis和ISS仍继续支持这些提案，但上周它们都更新了指导，表达了对治理变革的担忧——这让投资者在周四远程投票结束前几乎没有时间消化新信息。

“值得注意的是，在代理投票截止前夕，Glass Lewis不得不承认日落条款问题的重要性，”由欣里库斯控制的投资工具Skaala Investments OÜ在一份声明中表示。“事实上，无论是他们还是ISS此前都未发现这一点，恰恰说明该问题被刻意隐藏。因此，股东们可能在不知情的情况下已经完成了投票——这个被深埋在计划通函中的关键治理问题，甚至连公司治理专家都忽略了。”

要使该提案在周一的投票中获得通过，Käärmann需要获得两类股票75%的绝对多数支持，外加会议现场或代理投票的多数票。

Käärmann及其他董事会成员继续否认他们试图隐瞒治理变更的指控。

“有些人看待事物的角度不同，”他在一篇博客文章中写道，“我们的计划始终清晰透明地呈现。”