高盛与纽约梅隆银行的代币化合作是重大飞跃，摩根大通称——彭博社
Alex Harris
摩根大通策略师表示，高盛集团与纽约梅隆银行合作将货币市场基金份额代币化，对于规模超过7万亿美元的行业而言是一次“重大飞跃”，有助于提升现金作为资产的吸引力。
这项于周三宣布的服务，将使机构投资者能够认购根据2a-7规则监管的货币市场基金的数字份额代表，该规则为投资设置了严格的风险限制。纽约梅隆银行在声明中表示，将继续“在当前批准的指导方针内维护基金的正式账目、记录和结算”。
贝莱德、德雷福斯、联博、富达和高盛将参与其初始推出。摩根大通策略师在给客户的报告中表示，这些基金家族占应税货币市场基金行业的46%。
参与家族占应税货币基金空间的46%
来源：Crane Data LLC，摩根大通
所谓的现实世界资产代币化被吹捧为区块链潜在的重要主流用例，区块链是支撑加密货币市场的分布式账本技术。在华尔街，随着资金经理利用数字资产兴趣和潜在技术用途来推广资产类别，这已成为一种趋势。
摩根大通策略师将其视为确保货币基金与稳定币竞争的一种方式，同时开辟其他用途，例如作为满足保证金要求的一种抵押品形式。稳定币是旨在保持稳定价值的数字资产，通常与传统货币（如美元）挂钩。
摩根大通的Teresa Ho在接受采访时表示：“这背后的真正意义超越了货币基金作为现金管理资产类别的传统用途——现在它们还能被用作抵押品。你无需提供现金或国债作为抵押，而是可以提交货币市场基金份额，同时不会损失利息。这体现了货币基金的多样性。”
根据Crane Data LLC的数据，今年以来投资者已向这些基金投入约2760亿美元，使其成为美联储当前货币政策下最大受益者之一。近年来货币基金规模持续膨胀，尤其在2020年初因其避险属性吸引资金流入，随后美联储加息周期又推高了收益率。即便去年美联储转向降息，其总资产仍持续增长，因为相较于银行，这类基金传导低利率影响的速度通常更慢。
尽管推动投资者涌入货币基金的趋势尚未改变且短期内不太可能改变，但行业参与者正积极推进代币化技术，以确保现金保持其作为资产类别的吸引力。
道富环球投资管理公司总裁兼首席执行官Yie-Hsin Hung上月在Crane货币基金研讨会上表示，该技术"为现金的未来蕴藏巨大潜力"，若行业等待过久，“现金将失去其王冠地位”。
纽约梅隆银行与高盛的合作，正值《GENIUS法案》于上周通过后。该法案为实体机构获批成为许可支付稳定币发行商建立了州和联邦双重路径。虽然禁止稳定币发行商提供收益或利息，但要求每枚稳定币必须以1:1比例由美元、短期国债及其他优质资产支撑。
但基于区块链的稳定币和代币化也一直是银行界的热门话题。在最近的财报电话会议中，银行高管们正在思考如何布局这一资产类别。他们指出，部分机构已与发行方建立合作关系，有些正寻求成为服务提供商，还有些计划发行自己的稳定币或代币化存款。
摩根大通是多家探索代币化业务的大型银行之一。
“随着监管框架逐渐明晰，多数企业认为该领域存在潜在机遇，”何先生在报告中表示，“这一趋势遍及银行、资产管理公司和支付处理商。若未来稳定币更深度融入传统金融体系，以及更多现实世界资产实现代币化，我们不会感到意外。”