特朗普关税政策：法国企业领袖称影响可控 - 彭博社

美国加州比佛利山庄罗迪欧大道上的路易威登门店。

摄影师：Eric Thayer/彭博社欢迎阅读《巴黎版》。我是彭博观点专栏作家Lionel Laurent。 若您尚未订阅，请立即订阅*《巴黎版》新闻简报**。*

关税缓解

法国商界领袖即将面对一个被委婉称为"非对称"贸易协定的最终数字：特朗普政府将对欧洲商品——从飞机发动机、汽车到葡萄酒——实施的新关税税率，而欧洲不会采取对等报复措施。考虑到美国近期强硬威胁将税率提高至30%，巴黎方面的反应却出奇平静。

部分原因在于实际税率达到如此高位的可能性正在降低。目前预期税率约为15%，法国巴黎银行首席财务官Lars Machenil认为这是"可管理的"——投资者也持相同看法，过去一个月法国CAC40蓝筹股指数表现优于地区其他市场。或许法国巴黎银行本周公布优于预期的季度盈利也有所助益，这表明其交易员已成功应对了今年贸易战担忧带来的市场波动。

跨大西洋压力点

欧盟正寻求避免关键行业面临更高关税

数据来源：欧盟统计局，美国商务部

注：2024年欧美关键领域双边贸易现状

这也与欧美谈判的地缘政治现实有关——美国在经济、国防和技术领域对欧洲的影响根深蒂固。LVMH集团董事长伯纳德·阿尔诺近期通过个人穿梭外交试图缓解贸易紧张，他在多次采访中表示关系破裂代价过高。虽然他对达成协议表示"审慎乐观"，但仍警告欧洲领导人不要升级报复性威胁。

但显然法国商界领袖也明白，针锋相对的贸易战将令他们损失惨重。这些企业在自由放任的全球化时代获利丰厚，CAC40指数成分股公司近半数营收来自欧洲以外。如今形势剧变，就连阿尔诺的LVMH也深陷奢侈品行业风暴，其二季度营收跌幅超预期。阿尔诺显然在全力规避风险，计划2027年前在美国得克萨斯州新建工厂；2019年他就在类似关税威胁背景下在此开设了首座工厂。

法国经济前景仍充满不确定性。彭博经济学家让·达尔巴德预计，受需求疲软和政治不确定性拖累，法国经济增速将放缓至0.5%。但贸易风险程度取决于未来几天的谈判结果——若实施当前威胁的30%税率，将完全抹平今年经济增长成果。

15%的税率或许尚属"可管控范围"，但"让他们吃关税"终究不是令人安心的处境。

必读故事

LVMH销售额下滑，因消费者减少购买昂贵的路易威登手袋和迪奥夹克，这表明这家奢侈品巨头仍陷于疫情后的低迷中。

法国税务官员 正在质询在巴黎设有重要交易部门的华尔街银行，以了解更多关于涉嫌逃避股息税的交易，据知情人士透露。

德国和法国试图缓解围绕一项计划中的联合战斗机项目的紧张局势，要求其国防部长在8月提出解决方案，因为该地区最具雄心的武器系统之一仍陷于冲突中。

FCAS模型飞机。摄影师：朱利安·德·罗萨/盖蒂图片社法国巴黎银行首席财务官表示，随着与美国谈判的进展，欧洲经济应该能够应对15%的关税税率。马克龙表示法国 将在9月承认巴勒斯坦国，此举引发了美国和以色列的强烈反对。

法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛表示，欧洲央行需要保持灵活性来决定利率走向。

本周前瞻

周一：依视路陆逊梯卡财报

周二：开云集团、欧莱雅、东方汇理、液化空气、Orange财报

周三：空客、爱马仕、凯捷、达能、万喜财报；法国第二季度GDP初值；6月消费者支出

周四：法国兴业银行、法国农业信贷银行、雷诺、赛诺菲、法航荷航、赛峰、施耐德财报；法国7月CPI通胀初值；6月PPI数据

周五：安盛、Engie财报；7月PFA汽车注册量

深度追踪

葡萄酒危机正蔓延至美国：为何你最爱的法国红酒关税让美国产业界不安。

法国葡萄酒瓶。摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社 喜欢《巴黎版》内容？将反馈发送给我们的巴黎分社社长艾伦·卡茨，并告知您是否希望定期接收法国资讯精选。

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