美国投资者需在政治攻击中力挺美联储——彭博社
The Editorial Board
当心坠落的碎片。
摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images
针对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的连番攻击——包括周四电视直播中对央行总部翻修成本的指责——持续侵蚀着该机构的独立性。许多商界领袖或许与白宫一样渴望立即降息。但呼吁降息是一回事，试图胁迫美联储屈服——正如总统及其盟友似乎执意要做的那样——则是另一回事。
政府官员提出降息理由无可厚非。没有央行永不犯错，美联储的决策理应接受充分辩论。目前至少有两位政策制定者似乎认同（适度）降低政策利率是合理的。随着更多数据公布，包括鲍威尔本人在内的更多官员可能加入这一阵营。
然而试图胁迫美联储与质疑其决策逻辑有本质区别。这可能会酿成代价极其惨重的错误。
美联储应独立于政治的观点并无太大争议。其核心理由并非央行永远正确，或其职责纯属技术性问题应交由专家处理。而是货币政策尤其容易受到短期主义压力的影响。低利率虽能刺激经济（通常意味着短期内增加就业和产出），但也可能推高通胀却无法实现就业与产出的持续增长。防范这种偏颇才能更易制定正确政策。
值得注意的是，全球各国政府无论意识形态如何，都已达成共识：将施压转向他们明知会后悔的决策，实为明智的政治策略。
总统表示希望美联储将利率"至少“下调三个百分点。如此大幅降息非但不会带来暂时刺激，反而更可能立即引发金融市场动荡。通胀预期将飙升，长期债券收益率将急涨，公共债务偿付成本将大幅攀升。
诚然，总统可能并无此意：或许他盘算着通过要求降息三点，能换取小幅降息作为安抚姿态，眼下这就足够了。
多少耐心才够？
美联储暂停利率调整，静待通胀形势明朗
来源：美联储
这种情况下，爆发即时恐慌的风险较低。但政府此举将损害央行公信力，未来控制通胀预期将更为困难。长远来看，需要更高的政策利率才能达到效果。这就是为何即便降息本身合理，强行要求小幅降息也会造成不成比例的损害。
此时正是与总统关系密切的企业和金融领袖们应当发声的时刻。他们应认识到美联储的决策自主符合其自身利益，并更直率地为之辩护。确实已有部分人士发声，但投资者似乎过度淡定，多数反对意见也显得克制而含糊。
尽管许多企业高管将本届政府视为多领域的盟友——尤其是在企业税和放松监管方面——但有些人可能不愿被视为选边站队。另一些人或许单纯认同利率应该下调。无论如何，他们都应敦促总统保持美联储信誉的完整性。一旦信誉崩塌，将难以修复。
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