保时捷沦为闪亮斯柯达的穷亲戚——彭博社

得益于Enyaq等车型，斯柯达的利润率正超越保时捷。

摄影师：米兰·亚罗斯/彭博社当以实用平价车型闻名的品牌利润远超全球最奢华昂贵的汽车制造商时，正是汽车行业经历巨变的标志。

大众汽车集团便是如此。其周五发布的最新财报显示，旗下大众市场品牌斯柯达持续创造历史佳绩，而控股并独立上市的保时捷跑车业务却仅能勉强盈利。

斯柯达第二季度7.39亿欧元（8.69亿美元）的营业利润创下这家捷克企业的历史新高，相当于惊人的9.5%销售营业回报率——这个数字足以让豪华汽车制造商引以为傲。相比之下，保时捷汽车业务仅实现1.54亿欧元的微薄营业利润；尽管该数字包含一次性减值因素，但1.9%的利润率仍较上年同期17.8%的水平出现断崖式下跌。保时捷将于下周公布更详细数据。

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• 美国投资者需为美联储发声 通常，销售高价汽车的制造商利润率要高得多（得益于其超级富豪和忠实客户，法拉利NV仍独树一帜）。但我们现在身处一个颠倒的汽车世界，美国的关税和中国日益激烈的竞争让保时捷等全球巨头受挫，而斯柯达等更注重区域市场的品牌则更为从容。

保时捷已警告员工做好进一步削减成本的准备，并承认其商业模式“在当前形式下不再适用”，原因是在华销量下滑、电动车战略判断失误以及美国关税成本不断上升。保时捷在美国销售的所有汽车均从欧洲出口，而寻求可接受的贸易妥协的政治努力迄今无果。大众汽车管理层上周五警告投资者，不要认为关税只是暂时的。

大众旗下的高端品牌奥迪也面临类似困境；为应对在华困境，它甚至推出一个针对中国市场的新电动品牌，该品牌未使用其标志性的四环徽标——这可谓相当大的让步。

相比之下，大众的核心大众市场品牌表现却出人意料地好。（我在此处写过大众旗下运动型西班牙品牌Cupra的成功文章）。尽管斯柯达在印度和中国等市场销量平平，但其绝大部分销量在欧洲。斯柯达看起来廉价的年代已一去不复返；如今，该品牌感觉更高端，设计更坚固、更现代，其产品线包括Enyaq SUV等畅销的电动车型。斯柯达还受益于具有竞争力的生产成本以及与大众集团共享零部件。

斯柯达的表现证明了"在当下环境中，将优质产品力与合理成本结构相结合能创造怎样的成绩"，首席财务官阿尔诺·安特利茨在与分析师的电话会议上表示。事实上，大众集团旗下其他品牌——包括保时捷——都应向其取经。

大众集团庞大品牌帝国的优势之一，就是能够用某些业务板块的高利润抵消其他领域的困境。当然，美国关税和中国竞争带来的整体影响仍是净负面——集团上半年利润骤降三分之一至67亿欧元，大众还下调了全年盈利预期，这凸显了进一步削减成本的紧迫性。但斯柯达避免了大众遭遇更惨淡的结局。谁能想到呢？

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