俄罗斯经济困境加剧 为更大幅度降息奠定基础——彭博社
bloomberg
俄罗斯央行总部，位于莫斯科。
来源：彭博社随着通胀放缓，以及政府官员和企业界要求避免经济陷入衰退的压力增大，俄罗斯央行有进一步下调关键利率的空间。
根据彭博社调查的所有经济学家的预测，政策制定者准备在周五的会议上连续第二次下调基准利率，其中六成受访者预计将降息200个基点至18%。一位分析师预期降幅更大，另有三人预测降息100-150个基点。
在俄乌持续战争的背景下，面对通胀风险与经济疲软迹象的叠加，央行的决定很可能为下半年政策定调。
莫斯科Finam投资公司经济学家奥尔加·别连卡娅在周一的报告中指出：“俄罗斯央行必须对通胀显著放缓作出反应。“否则，实际利率上升"可能导致经济过度降温，加剧企业面临的金融压力。”
该央行于6月实施了2022年以来的首次降息，将21%的历史高位基准利率下调100个基点。但政策制定者警告称，脆弱的通胀回落趋势可能令宽松政策暂停甚至逆转。
最新宏观经济数据强化了放松货币政策的呼声。央行副行长阿列克谢·扎博特金和顾问基里尔·特雷马索夫均暗示，本次可能采取更大幅度的降息行动。
6月份当前价格涨幅放缓至接近4%，达到央行设定的年度通胀目标水平，表明在使该指标符合目标方面取得了出人意料的进展。央行此前预测同比价格涨幅将在5月见顶，但实际峰值出现在3月，上个月通胀率已回落至9.4%。
俄罗斯联邦统计局周三还报告称，这是自2024年9月以来首次出现周度价格下跌。
了解更多：俄罗斯在抗击通胀中取得期待已久的胜利
在高借贷成本对经济造成数月压力后，这可能为更果断的宽松政策打开大门。
俄罗斯通胀有望达到央行目标
来源：俄罗斯央行
上月，经济部长马克西姆·列舍特尼科夫在与央行行长埃尔维拉·纳比乌林娜同台时警告称，经济正濒临陷入衰退。此后，经济活动和消费者需求持续走弱。
根据央行7月报告，近期增长仅局限于与国家支出和进口替代相关的少数行业，而其他经济领域呈现"脆弱且不均衡的态势”。
本月另一份报告也指出高企贷款利率对地区经济产生连锁反应。楼市销量暴跌导致家具产量下降，进而影响木材订单，迫使企业暂停或削减投资。
高昂贷款成本削弱了消费者购车需求，据国际文传电讯社报道，俄罗斯最大汽车制造商Avtovaz正考虑缩短每周工时以缩减产量。
随着美国及其七国集团盟友因战争开打实施制裁，7月商业景气指数回落至2022年经济动荡时期的水平。
鹰派货币政策下商业信心跌至2022年水平
数据来源：俄罗斯央行
在经济放缓之际，近年推高通胀的关键因素——紧张的劳动力市场——正出现缓和迹象。尽管失业率仍维持在2.2%的历史低位，但用工需求减弱，工资增长乏力。
俄央行在上周经济趋势报告中表示：“越来越多企业退出了加薪竞赛。”
纳比乌林娜本月早些时候称，若数据显示经济增长和通胀降温速度快于预期，央行将具备更激进宽松政策的空间。
“最近几周的所有数据都显示，局势正以这种方式发展，”莫斯科复兴资本的分析师奥列格·库兹明在周一的一份报告中表示。