美日贸易协议关键取决于一项资金安排，但该资金仍是个谜——彭博社

横滨的一处货运码头。摄影师：Toru Hanai/彭博社美国和日本本周达成了被总统唐纳德·特朗普称为史上最大规模的贸易协议，此前东京承诺设立5500亿美元基金用于对美投资，但具体细节仍不明确。

关于基金运作方式的不透明性引发了对协议可行性的质疑，该协议将对日本汽车等商品征收15%关税。虽然启动日期等基本要素尚未公布，但财政部长斯科特·贝森特本周警告称，美国将监督协议执行情况，若特朗普不满意，税率将上调至25%。

两国领导人似乎时常各说各话。白宫表示5500亿美元将在美方指导下投资，特朗普则在社交媒体称其中90%将"赠予"美国。而日本首相石破茂表示，日方将提供最高5500亿美元的投资、贷款和贷款担保组合方案。

延伸阅读：特朗普对日贸易协议引发让利过多担忧

据日本首席谈判代表赤泽亮生透露，该基金将获得政府所属机构日本国际协力银行和日本出口与投资公司的支持。他表示，预计私营部门也将参与其中。

具体由谁承担资金大头以及投资周期仍属未知，日本国际协力银行与日本出口投资保险机构恐难以独立承担如此规模。2024财年，日本国际协力银行向北美投资约2630亿日元（约合18亿美元），仅相当于当前宣传金额的0.3%。

美国商务部长霍华德·卢特尼克在协议达成后接受彭博电视采访时表示：“日方将为项目提供融资并交由运营商管理，收益的90%将归属美利坚合众国纳税人”，他列举了制药厂或芯片晶圆厂等潜在投资范例。

软银集团去年承诺未来四年将在美投资1000亿美元，而新日铁在斥资141亿美元收购总部位于匹兹堡的美国钢铁公司后，宣布计划到2028年对其业务追加110亿美元投资。两家公司均承诺将在美国创造大量就业岗位。

这些数字是否会被美国视为协议的一部分尚不明确。

阅读：特朗普与盟友日本达成协议 将关税税率为15%

“他们向我们提出了日美合作的想法，即日方将为美国重大基础设施项目提供股权、信贷担保和资金支持，”贝森特表示。他补充说，外国直接投资承诺是“全新的资本”。

白宫发布的贸易协议情况说明书中提到，日本还将采购100架波音公司飞机以及每年价值数十亿美元的美国国防装备。赤泽表示，这两项承诺分别基于日本航空公司和政府既有的采购计划。

“我们已向美方解释日本采购国防装备背后的考量，这是我们加强国防能力努力的一部分，”赤泽说，“但加强国防并非此次贸易和关税谈判的议题。”

赤泽表示希望降低后的汽车关税能尽快生效，并预计更广泛的15%关税将于8月1日起实施。他补充说，双方未就合规性或监督机制进行讨论。

“我已八次赴美，”赤泽返回日本后不久在东京对记者表示，“但我不记得我们讨论过如何执行协议，或如何确保协议得到执行。”