高盛交易部门推荐低成本对冲标普500下跌风险——彭博社

纽约证券交易所。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社包括高盛集团和城堡证券在内的公司交易部门正建议客户购买廉价对冲工具，以应对美股在市场创纪录上涨后面临的多重风险可能带来的损失。

当前主要指数持续攀升，正值美国在强劲财报季中签署贸易协议之际。华尔街所谓的恐慌指数已跌至2月以来最低水平，标普500指数自4月8日以来累计上涨28%。

这种背景下，对冲市场下跌的成本变得低廉。跟踪标普500指数的交易所交易基金显示，防范未来一个月下跌10%的保护成本相对于上涨10%的收益，已降至1月以来最低水平。

“若您感到不安，现在正是以极低成本建立对冲头寸的良机，“高盛交易部门在周一的客户报告中写道。

平静与安宁

标普500指数一周预期波动率接近年内最低水平

数据来源：彭博

这一建议发布之际，多项可能扰乱市场走势的风险事件即将接踵而至。美联储将于7月30日公布利率决议，两天后便是特朗普总统加征关税的最后期限。美国与墨西哥、加拿大等关键伙伴国的贸易协议尚未达成。若谈判陷入僵局重燃贸易紧张，可能打击投资者情绪并破坏市场乐观氛围。

本周还将公布7月就业报告，这对美联储未来几个月的政策走向具有重大影响。此外，包括英伟达公司在内的大型科技企业的关键财报仍待发布。

美国银行证券的约翰·塔利周一在客户报告中写道：“现在是买入波动率的时候了”，他指出VIX指数历来倾向于在7月触及年内最低点。他建议客户买入8月22日到期的标普500看跌期权，这将充分捕捉市场对美联储杰克逊霍尔年度经济研讨会的反应。

当然，有理由相信当前涨势将持续。城堡证券股票及衍生品策略主管斯科特·鲁布纳向客户表示，散户投资者可能提供支撑力量。塔利还指出，若美联储认定关税未推高通胀或阻碍经济增长，9月降息可能推动市场进一步上涨。

摩根大通股票衍生品销售团队成员伊兰·本哈穆建议客户买入8月1日到期的看跌期权，以防范关税截止日与同日公布的7月非农就业报告可能引发的股市下跌。

鲁布纳表示，随着股市持续上涨，系统化基金等机构投资者的多头头寸正接近高位。他称这些机构很快将"松开油门”。

鲁布纳敦促投资者转向9月到期的对冲工具，以防范宏观事件风险。他还指出历史先例：回溯至1928年的数据显示，9月是美国股市全年表现最差的月份。