德国私营部门在美国贸易截止日期前持续增长——彭博社

汉堡某精炼厂的铜阳极制造场景。

摄影师：克里斯蒂安·博奇/彭博社德国私营部门在7月持续增长，显示出面对唐纳德·特朗普加码的关税威胁时展现的韧性，同时反映了对政府扩大支出计划的乐观情绪。

周四数据显示，尽管标普全球公布的德国综合采购经理人指数从6月的50.4微降至50.3，但仍保持在50的扩张收缩分水线之上。分析师此前预期该指数为50.7。

制造业状况持续改善，其指数攀升至49.2，创三年新高。服务业指数则略高于50关口。

德国私营部门持续扩张

数据来源：标普全球

“我们观察到制造业复苏的迹象日益明显，“汉堡商业银行经济学家塞勒斯·德拉鲁比亚在声明中表示，并指出出口订单的持续增长意味着"有理由"预期产出将继续提升。“即使美国加征更高关税，也不会从根本上改变这一前景。”

这些数据表明，人们对总理弗里德里希·梅尔茨提出的国防和基础设施支出计划——未来数年将达数千亿欧元——所抱持的希望，正在抵消对美贸易关系恶化的担忧。

德·拉比亚表示，实际工资的上涨和扩张性财政政策应有助于服务业“重振旗鼓”。

欧盟正试图与特朗普政府达成协议，此前美国总统威胁从8月1日起对欧盟征收30%的关税。但了解谈判情况的外交官表示，谈判正在朝着15%的税率取得进展。

PMI数据的韧性支持了欧洲央行在周四晚些时候的会议上维持利率不变的计划。许多政策制定者表示，由于通胀率接近2%的目标，他们可以等待贸易形势更加明朗。

与此同时，法国的经济活动有所改善。综合PMI从49.2升至49.6，制造业和服务业表现均有所好转。分析师此前预计会略有恶化。

“尽管自年初以来势头一直在上升，但该指数仍低于50点的关键门槛，”汉堡商业银行经济学家乔纳斯·费尔德胡森表示。“法国在经济和政治上仍面临相当大的压力。今年GDP增长不太可能超过1%。”

法国私营部门仍在萎缩

来源：标普全球

政府仍在努力控制欧元区最大的预算赤字，尽管总理弗朗索瓦·贝鲁的最新提议引发了反对党的愤怒，预示着未来将出现更多的政治动荡。

“关于贝鲁总理能否在政治上维持其紧缩路线的问题正不断涌现，”费尔德胡森表示。“若就紧缩方案达成协议，将减少许多家庭的可支配收入——这对国内需求尤其是服务业构成明显的下行风险。”

采购经理人指数(PMI)备受市场关注，因其在月初发布且善于揭示经济趋势和转折点。作为衡量产出变化广度而非深度的指标，商业调查有时难以直接对应季度GDP数据。

早间，澳大利亚、日本和印度的PMI数据均稳定保持在50荣枯线上方。周四晚些时候，英国和美国的综合PMI也有望显示增长态势。

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