日本央行观察人士仍预计下次加息将在10月或1月 - 彭博社

日本银行东京总部。

摄影师：Toru Hanai/Bloomberg根据彭博社在美国总统唐纳德·特朗普宣布与日本达成贸易协议前进行的调查，越来越多的日本央行观察人士预计当局将在10月或1月提高基准利率。

调查显示，所有56位经济学家都预测，行长植田和男领导的委员会将在7月31日结束的为期两天的政策会议上将基准利率维持在0.5%。

调查还显示，预测10月将采取下一次利率行动的比例从30%微升至32%，而预测1月采取行动的比例也从34%小幅上升至36%。总体来看，近80%的经济学家预计在1月前会有行动。

10月和1月仍是日本央行加息的首选时机

来源：彭博社

特朗普表示，日本的全面关税将设定为15%，低于原定于8月1日起实施的25%。协议的达成时间比分析师预期的要早得多，因为只有12%的人预计在8月1日前会达成协议。石破茂表示，作为协议的一部分，美国对日本汽车的进口关税将从25%降至15%。

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三井住友银行经济学家Junya Takemoto在调查回复中写道，如果关税协议在8月1日前达成，“随着潜在通胀的改善，9月或10月有可能加息”。“我关注的是日本央行在通胀评估中是否会暗示鹰派基调”。

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贸易协议宣布后不久，副行长Shinichi Uchida表示，该协议将增加日本央行预测实现的可能性，这是再次加息的关键条件。

随着关税前景的明朗化，下周日本央行会议的主要焦点将是其季度经济展望报告。由于今年通胀率一直保持在3%或以上，市场普遍预期日本央行将上调物价展望，并修正对物价增长风险平衡的评估。

凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant表示：“通胀率远高于日本央行5月份的预测。虽然日本央行需要上调本财年的通胀预测，但关键问题是它是否会保留对2026财年的悲观预测，是否仍认为存在下行风险。”

日本央行行长植田和男领导的委员会将在首相石破茂领导的自民党在周日的参议院选举中遭遇历史性挫折后讨论货币政策，此次选举使石破茂的联盟在议会两院均未获得多数席位。

没有日本央行观察人士表示，投票结果会提前加息时间。约35%的人表示会推迟加息，而几乎相同比例的人认为这是一个中性因素。

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投资者的一个关键关注点是，在石破所在政党承诺发放现金以帮助家庭应对高通胀后，政府将出台的新财政支出规模。许多反对党首次呼吁采取更昂贵的措施——降低销售税，而执政联盟在选举中的失利使其更容易受到反对党要求的影响。

对于预期的财政扩张是否会提前加息，分析师意见不一。约30%的人认为会提前，而20%的人认为会推迟。其余的人表示，影响将是中性的或难以衡量。

“鉴于参议院选举结果，财政扩张的势头可能会增强，”住友人寿保险公司的经济学家Hiroaki Muto表示。“从与政府的政策组合角度来看，日本央行进一步加息的门槛已经提高。”