迷因股复兴将焦点转向面临“伽马挤压”风险的股票——彭博社

加利福尼亚州普莱森特希尔市的一家科尔士百货商店。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社最新一轮的网红股狂热中，散户投资者通过大举买入科尔士公司科尔士公司和Opendoor科技公司等被严重做空的股票迅速获利，这很可能得到了华尔街衍生品专家所称的"伽马挤压"的推波助澜。

当股价上涨迫使卖出看涨期权的交易商迅速调整对冲头寸时，就会发生伽马挤压现象，从而进一步推高股价。这种剧烈波动可能双向显现——交易商在上涨时买入，在反转时抛售。

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迷因股票狂热回归，仿佛2021年重现

观看：迷因股票狂热再次回归，仿佛2021年重演。

Opendoor的交易就是一个很好的例子。从7月14日到7月21日，股价飙升了300%以上。仅在周一，当股价跃升高达120%时，就有超过200万份看涨期权合约交易。

“现在发生的情况之一是，做市商在看到迷因狂热即将发生时，会更快地调整期权定价，追踪华尔街赌注和其他社交媒体平台，”期权平台SpotGamma的创始人布伦特·科楚巴说。

其他具有高做空兴趣和期权交易量（至少是20日均值两倍）且适合制作表情包的股票包括GoPro公司、Krispy Kreme公司、温迪氏公司，这些股票在周三交易时段也均有不同幅度上涨。AirSculpt科技公司、Rocket Cos公司、Beyond Meat公司、WolfSpeed公司、B. Riley金融公司、赫兹环球控股公司、Inmune Bio公司及Hims and Hers健康公司亦在榜单之列。

伽玛挤压与第一轮迷因股狂潮中流行的空头挤压类似，都会迫使交易者做出反应。但空头挤压中做空股票的投资者被迫亏本回补头寸，而伽玛挤压始于期权市场。

Kochuba指出，关键区别在于被挤压的对象及持续时间。期权做市商必须通过双向流动（上涨时买入对冲，反转时卖出）持续调整对冲仓位；而空头则急于平仓，通常在价格飙升后退出交易。

延伸阅读：Opendoor与科尔氏期权交易在涨势中的差异：股票内幕

例如，科尔士百货的暴涨，其股价在周二创纪录地跃升了38%，更多是由于空头挤压，押注股价下跌的交易员急于平仓，从而推高了股价。然而，与Opendoor相比，期权交易流相对平淡。

当然，网红股狂热可能迅速逆转，让投资者和交易员措手不及。因此，散户投资者追逐高做空兴趣股票的狂热可能是一个警告信号，表明更广泛的股市反弹即将结束。

“我们现在看到了过度的看涨情绪，”财富联盟的总裁兼董事总经理埃里克·迪顿说道，他提到了网红股的复苏以及SPAC和加密货币的反弹。“我现在已经到了开始变得谨慎的地步。”