Cengage首席执行官迈克尔·汉森谈教育行业交易的未来走向——彭博社

Liana Baker

2025-07-23

摄影师：彭博创意摄影/彭博社

大家好，我是身在纽约的莉安娜·贝克，最近我与教育科技公司Cengage的首席执行官会面，讨论了交易事宜。 另外，安德烈·奥塞尔已放弃收购Banco BPM。

今日头条

联合信贷上调预期，因奥塞尔退出Banco BPM交易。
Synovus在获得收购意向后考虑潜在合并。
塔塔资本寻求更高的IPO估值目标。
Iberdrola启动50亿欧元股票发售以投资电网。
CapVest就制药商Stada进行100亿欧元交易谈判。

交易入门指南

麦格劳希尔的IPO——预计今日定价——让教育类交易重回聚光灯下。

一个可能对此次上市格外关注的竞争对手是圣智学习集团。大约五年前，麦格劳希尔与圣智曾尝试合并，但因监管审查而告吹。

上周，圣智长期担任CEO的迈克尔·汉森骑着他的伟士牌摩托车风驰电掣来到我们纽约办公室，向我们讲述了那笔失败交易后公司的近况。

这位出生于德国、律师出身的CEO表示，他从中吸取的重要教训之一就是：在进行重大收购时，要尽早与监管机构沟通。

“绝不能低估监管风险，必须非常谨慎，并尽早与监管机构展开实质性讨论，“他说。

不过，这次失败经历并未吓退圣智的交易雄心。该公司正在职业技能培训领域寻找并购机会，这是其业务中不断增长的部分。

“我们可以进行相当大规模的收购，因为我们的杠杆率非常低，“汉森表示，“我们资金实力雄厚。问题在于找到能与我们业务模式契合的目标。”

2022年，圣智以1.91亿美元收购了网络安全在线技能公司Infosec。查看详情汉森指出，目前网络安全领域有60万个职位空缺，使其成为人才需求最旺盛的领域之一。

迈克尔·汉森 来源：圣智集团汉森表示，虽然圣智集团以教科书业务起家，但如今专注于"从中学到研究生学位"的在线课程材料。该公司还提供旨在帮助希望找到更好工作的劳动者"技能升级"的在线培训课程。

随着人工智能颠覆就业市场并使某些岗位消失，圣智希望成为帮助劳动者再培训的首选课程提供商。

鉴于学生现在经常使用ChatGPT来避免翻阅大量学习资料，圣智推出了一款数字助手。该公司利用OpenAI和其他大型语言模型开发了一个工具，教师可允许学生使用该工具访问其知识产权内容。

“我们将自有内容输入系统，并基于这些内容训练引擎，这就是我们开发学生助手的方式，“汉森说道。

圣智是私营企业，不过部分股票在场外交易。汉森提醒我，该公司是2007年由安佰深合伙基金和奥迈资本合伙公司收购汤姆森学习集团后组建的2007年——随后更名为圣智。安佰深与KKR和Searchlight资本合伙公司仍是其支持者。2021年将麦格劳希尔出售给铂金资本的阿波罗公司，于2023年投资了圣智。

至少目前，Cengage尚无立即效仿麦格劳·希尔进行IPO的计划。

“考虑到私募股权持有企业面临的顺境，退出策略始终在考量范围内，但目前我们尚无具体计划，”汉森表示。——Liana Baker

并购聚焦

联合信贷银行已放弃收购Banco BPM的竞标，结束了长达八个月的僵局。该行表示，尽管谈判取得进展，但即使在延长报价期后仍无法达成最终解决方案。

据Matthew Monks报道，Synovus Financial在获得收购意向后正评估包括合并在内的选项。这家总部位于佐治亚州的地区银行已聘请顾问，并与至少一家竞争对手展开并购谈判。

据Pamela Barbaglia, Dinesh Nair, Eyk Henning 与Swetha Gopinath联合报道，CapVest Partners正洽谈收购Stada的多数股权。该交易若达成，这家与制药商贝恩资本和Cinven协商中的德国企业估值可能达100亿欧元。

摄影师：Alex Kraus/彭博社MasOrange的股东们正寻求以至少50亿欧元出售他们在西班牙电信合资企业中合计持有的50%股份，Vinicy Chan、Clara Hernanz Lizarraga和Jillian Deutsch报道。Cinven、KKR和Providence Equity Partners正与持有MasOrange剩余股份的Orange进行初步谈判。

康菲石油公司正深入洽谈以约13亿美元将其部分俄克拉荷马州资产出售给Stone Ridge Energy支持的Flywheel Energy，David Carnevali和David Wethe报道。这是康菲石油精简资产组合计划的一部分。

IPO观察

Rajesh Mascarenhas和Baiju Kalesh撰文称，塔塔资本计划中的IPO寻求180亿至200亿美元的估值，并可能最早于本周提交更新版招股说明书草案。

Advent投资的NIQ全球情报公司在纽约募资10.5亿美元，其股票定价为每股21美元，此前推介区间为20至24美元。NIQ的上市为今年美国IPO市场在年中低迷后的反弹再添一笔。

伊维尔德罗拉公司启动了50亿欧元的增资计划，这是今年欧洲规模最大的股票发行，旨在加强电网投资并推进其在美国和英国的扩张。

安东尼·休斯撰文指出，Figma正以类似拍卖而非传统上市的方式推进IPO，以期从这场备受期待的首秀中获取最大收益。该公司要求潜在投资者申报所需股数及报价。

SPAC动态

由多位科技巨头资助的投资集团支持的火箭开发新锐Innovative Rocket Technologies宣布，将通过与威尔伯·罗斯支持的SPAC合并实现4亿美元上市交易。

私募脉搏

西拉斯·布朗在最新一期《私有化通讯》中指出：私募机构正陷入恶性循环——无法为所持企业获得理想报价，导致客户无法收回资金投入下轮基金。交易荒正在催生僵尸企业。

维权投资者专栏

美国维权投资基金蓝锆资本已接触三阳商会，提议其向主要股东三井集团出售。这家芝加哥基金在致日本服装制造商的信函中提出两个方案：其一是实施出售，其二是要求削减库存并大规模回购股票。

其余精选

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亚马逊收购50美元可穿戴AI个人助理制造商。
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