日本协议重振市场活力，推动股市创下历史新高 - 彭博社

Simon Kennedy, Phil Serafino

2025-07-23

市场快照
日经225指数
标普500期货
欧洲斯托克600指数
美国10年期国债收益率
WTI原油期货

截至美东时间06:20的市场数据。根据供应商协议，市场数据可能存在延迟。

你需要知道的五件事

全球股市的破纪录上涨在美国与日本达成一项避免最坏结果的贸易协议后获得新动力。该协议为全球最大制造业地区新贸易格局的总体框架提供了明确方向。
贸易乐观情绪与德州仪器、诺基亚和SAP等公司最新财报的黯淡形成对比。AT&T和希尔顿是今晨一批财报中的部分企业，但重头戏—— Alphabet和特斯拉——将在收盘后公布业绩。
日本首相石破茂否认了媒体关于他将在周日历史性选举失利后很快辞职的报道。初步报道后日元对美元走弱，但不久后收复部分失地。
迷因股复苏势头可能延续至新交易日， Krispy Kreme和GoPro在早盘交易中大涨。详见下文。
微软警告称，中国国家支持的黑客正利用其SharePoint软件漏洞入侵全球机构，美国负责核武器设计的部门已成为被攻破目标之一。

日本协议

投资者们今日情绪高涨，因唐纳德·特朗普总统终于开始签署贸易协议。

美日协定推动全球股市创下新高，并提振了风险敏感货币。日本东证指数飙升3.2%，距历史峰值仅一步之遥，丰田汽车暴涨14%，创2008年以来最大涨幅。

人们最大的期待是，在特朗普设定的8月1日最后期限前，其他国家的首都若想避免全面征税，东京与华盛顿的协议模式将在其他地方被复制。

“总体而言，这些积极的贸易消息确实缓解了投资者对8月1日关税大幅回升的担忧，“德意志银行策略师吉姆·里德表示。

全球股市正势如破竹创下新纪录

来源：彭博社

今年早些时候，这些担忧曾甚嚣尘上，当时特朗普的贸易战言论在经济衰退忧虑和对美国股票、债券乃至美元作为世界储备货币地位的担忧中，导致市场螺旋式下跌。

“总体而言，该协议将证明市场对今年早些时候出现的美国经济衰退和通胀相关担忧的回撤是合理的，并应有助于支撑风险偏好，“荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利表示。

里德警告称，鉴于欧盟正面临30%关税威胁，加拿大面临35%关税威胁，谈判仍有待进行。——西蒙·肯尼迪

市场动态

汽车股因与日本达成贸易协议而上涨。丰田 +14%，本田 +11%，保时捷 +8%，斯特兰蒂斯 +7.4%，大众 +6.2%，梅赛德斯-奔驰 +6%。
德州仪器在盘前交易中下跌12%，因这家芯片制造商的第三季度预测引发了对关税推动的需求激增将短暂的担忧，高管们难以说服分析师公司日益悲观的论调是没有根据的。
ASM国际在阿姆斯特丹的股价暴跌9.2%，因其第二季度订单未达预期。一些芯片制造商的困境削弱了这家荷兰公司制造设备的需求。
SAP在法兰克福的股价下跌2.5%，因这家德国软件公司指出关税和汇率波动是担忧因素，尽管云收入实现了稳健增长。
诺基亚在赫尔辛基下跌7.2%，因这家芬兰电信设备制造商下调了利润指引，理由是美元疲软和关税。
达索航空在巴黎下跌6.9%。该公司猎鹰商务喷气机的订单降至五年来的最低水平，因关税威胁延迟了组装并让客户望而却步。
Enphase能源下跌7%，因这家太阳能设备制造商预测第三季度收入低于分析师预期，同时预计明年美国住宅太阳能市场将因特朗普经济立法下的税收抵免到期而下降20%。
公用事业公司Vistra、Constellation Energy和Talen Energy大涨，因美国最大的电网表示企业和家庭将花费创纪录的161亿美元以确保电力供应。人工智能的繁荣正在推动几十年来最大的电力需求激增。——Subrat Patnaik和Phil Serafino

迷因股卷土重来

股市创下历史新高，WallStreetBets论坛讨论激增，散户投资者正涌入低价股。

这不是2021年，当下的热门股票不再是游戏驿站、AMC院线或已破产的Bed Bath & Beyond。在2025年的迷因股狂潮中，当红公司换成了Opendoor科技与科尔士百货。

Opendoor与科尔士成为新晋迷因股

自5月1日以来股价分别暴涨近300%和100%

数据来源：彭博社

相似之处显而易见：与四年前导致Gabe Plotkin关闭其梅尔文对冲基金的事件如出一辙，业余交易者正大举押注被严重做空且股价低廉的公司，企图快速致富。与此同时，市场整体情绪高涨：标普500指数创历史新高，比特币年内价格翻倍，特殊目的收购公司再度风靡。

盈透证券的Steve Sosnick表示：“最近我观察到’垃圾股起飞’的迹象。初期由散户买入大盘股和主要指数推动的反弹，使更多人敢于进行高风险投资。”

**哪里有散户驱动的狂热，华尔街就会找到做空的对冲方式。**巴克莱银行Stefano Pascale指出，分散交易策略可能被采用——该对冲基金策略通过组合个股期权与标普500等宽基指数合约来对冲风险。

在这种情况下，投资者可以利用期权来押注一篮子网红股的波动性将远超标普500指数。对于想对泡沫最严重公司进行方向性押注的交易者，他们可以购买看跌期权，若这些股票走势逆转便能获利。

“市场某些领域确实感觉泡沫化严重，“巴克莱美国股票衍生品策略主管Pascale表示。——Claire Ballentine*、Carmen Reinicke与**Bernard Goyder*

华尔街观点

“特斯拉比其他任何大盘股都更依赖投资者对公司长期愿景的信心。”

Nicholas Colas

DataTrek Research联合创始人、前汽车行业分析师

阅读更多关于特斯拉未来如何取决于其机器人出租车计划成功的内容。### 特斯拉股票在超级大盘股中最依赖未来增长

即便在美国最昂贵股票中亦属异类

来源：彭博、DataTrek Research

注：数据基于2025年7月22日收盘价计算

开启今日的关键数字

11若Alphabet股价今日上涨，将创下连续11天上涨纪录，刷新历史最长连涨。该股盘前交易上涨0.3%。交易员押注谷歌母公司将在收盘后交出强劲财报。

Alphabet股票有望创下连续上涨纪录

财报公布前股价连续第十一个交易日走高

来源：彭博社

注：包含7月23日盘前交易数据

其他阅读推荐

欢迎分享您对我们工作的意见与建议，联系邮箱：[email protected]。

喜欢《市场日报》吗？您可能还会喜欢：

突发新闻提醒 - 全球重大新闻第一时间发送至您的收件箱
奇货可居 - Joe Weisenthal和Tracy Alloway每日解读最新市场热潮
供应链追踪 - 每日洞察供应链与全球贸易动态
金钱万象 - 彭博观点Matt Levine关于华尔街与金融的时事通讯
市场回望 - 彭博观点John Authers每日市场深度分析

彭博网订阅用户可独家阅读我们所有高级时事通讯。