花旗集团在聘请Balyasny前员工后扩大私营企业研究业务——彭博社

纽约花旗银行分行。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社花旗集团正在扩大对私营企业的研究，与包括摩根大通在内的竞争对手一起覆盖非上市企业。

曾在高盛集团、第三点基金和巴利亚斯尼资产管理公司工作的希思·特里加入花旗，负责主导高度私有化的人工智能行业研究，并指导其他分析师研究各自行业的私营企业。

随着全球上市公司数量减少，私有企业数量激增，在人工智能和航空航天等日益重要的领域占据主导地位。这一转变使得全球金融市场的数据透明度降低，并增加了对风险投资和私募股权公司的关注。

“这是过去10到15年间我们市场中最大——如果不是最大的话——的结构性变化之一，”花旗集团全球技术与通信研究主管特里在一次采访中表示。“到2025年，这将成为研究分析师的基本要求。”

根据PitchBook编制的私营企业数据，全球有近1500家初创企业的估值达到或超过10亿美元。

“与公开市场的公司数量相比，由风投和私募支持的公司数量大幅增加，”聘请特里的花旗研究主管露西·鲍德温说。“我非常有兴趣了解不同的利润池将如何被颠覆，哪些公司会赢或输——无论是私营还是上市公司。”

摩根大通上周以一份关于OpenAI的报告开启了其对私营企业的研究。与此同时，花旗集团已列出约100家重点关注的具有影响力的大型非上市公司名单——主要集中在科技领域——当这些公司做出与更广泛市场特别相关的举动时，将发布研究报告。

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“这将真正从微观层面追踪这些公司——当他们推出新产品、赢得客户或新增产品线时，“特里表示，“我们会像对待所覆盖的上市公司一样做出反应，因为这将对上市公司产生影响。”

研究私营企业还需要采用与上市公司不同的方法，分析师需回归基本面研究的本质，通过密集访谈所分析企业的客户、供应商和合作伙伴来获取信息——而非等待季度财报。

作为这项举措的一部分，花旗还将寻求接触私营企业的管理团队。特里指出，即使没有公众股东，这些公司仍有沟通的动机。

“对于真正需要融资的私营企业来说，在投资者中建立更高的知名度也相当重要，“他补充道。