尽管存在关税风险，盈利仍将提振股市：市场脉搏 - 彭博社

纽约证券交易所。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg最新《市场脉搏》调查显示，美股将无视关税风险，在第二季度财报季获得提振。市场脉搏调查显示。

根据7月10日至17日对102名受访者的调查，近三分之二参与者认为随着未来几周财报季升温，股票表现将超越国债并提供更好的波动调整后回报。受访者指出，科技板块持续为股市乐观前景提供支撑，并有望在本财报季表现最为强劲。

本次财报季将如何表现：

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注：数据基于7月10-17日对102名受访者的《市场脉搏》调查

富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官Max Gokhman在接受采访时表示：“当这么多公司下调甚至暂停业绩指引设定了如此低的门槛，而财报结果却超出预期时，美国市场又开始显得有吸引力了。科技公司财报公布时，将证明它们仍是不可忽视的力量。”

第二季度财报季刚刚开始，但标普500指数的预期已优于分析师预测。在财报发布前，华尔街预计盈利增长率仅为2.8%，是2023年年中以来最慢增速。在银行业绩表现稳健后，预期已小幅上升至3%以上。

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消费者风险

然而，“科技七巨头"与标普500其他成分股之间仍存在巨大差距。彭博行业研究数据显示，在人工智能需求旺盛的背景下，科技巨头预计将实现近15%的利润增长，而其余493家公司几乎零增长。

调查受访者指出，随着特朗普总统关税政策挤压利润率，非必需消费品企业最为脆弱。

新关税实施以来，通胀数据仅部分显示企业将成本转嫁给家庭，因为公司可能正在消化部分冲击。

您认为哪些行业将面临最糟糕的盈利表现？

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注：数据基于7月10-17日对102名受访者进行的Markets Pulse调查

通用汽车周二公布的财报显示其因关税遭受11亿美元利润冲击，揭示了关税的影响。与此同时，沃尔玛等企业为应对贸易战尝试涨价的行为已引发总统不满。

关税规避策略

当被问及哪些催化剂会对企业盈利构成最大风险时，受访者压倒性地选择了关税。

您认为以下哪项因素会被企业列为今年剩余时间内盈利前景的最大风险？

数据来源：彭博社

注：数据基于7月10日至17日对102名受访者进行的Markets Pulse调查

“非常有趣的是，尽管人们认为关税是最大风险，但很少有人据此调整投资组合，“高曼补充道。

摩根士丹利指出，部分原因在于不同企业将通过探索供应链多元化、定价权和供应商谈判等缓解措施，使得关税影响呈现差异化。

“我们并未发现指数成分企业普遍对关税相关成本影响利润率表现出重大担忧，“包括迈克尔·威尔逊在内的策略师在周一的报告中写道，“虽然我们承认这种情况可能在第三季度发生变化，但截至目前，主要影响仍集中在消费品领域。”

略超半数的受访者表示将在未来一个月保持股票配置不变——这表明投资者对美国股市的信心仍战胜了任何贸易不确定性。