迷因股怀疑者关注对冲基金押注反转策略 - 彭博社

社交媒体热议推动零售商科尔士股价异常飙升

摄影师：Michael Nagle/彭博社巴克莱银行表示，是时候给模因股狂热踩刹车了，这股热潮已推动科尔士百货公司和Opendoor科技公司等企业股价急剧上涨。

散户投资者不断涌入这些冷门股票并推高其股价，这种狂热情绪让人想起新冠疫情时期游戏驿站的投机狂潮。

但这些股票可能涨得快跌得也快，巴克莱分析师Stefano Pascale指出，可采用对冲基金常用策略——离散交易，即通过个股期权与标普500指数等宽基指数合约的组合操作。

投资者可利用期权押注模因股组合将持续比标普500指数波动更剧烈。若想对泡沫化公司进行方向性押注，可购买看跌期权从股价回调中获利。

来源：巴克莱银行巴克莱美国股票衍生品策略主管Pascale表示：“市场某些领域确实存在严重泡沫迹象。”

自7月初以来，他和同事安舒尔·古普塔一直在警告市场存在无节制的狂热现象。他们指出，大量企业通过与空白支票公司合并上市，以及凯茜·伍德的ARK创新ETF基金大涨。该基金重仓多只科技股，过去三个月涨幅达73%。

他们在7月1日的报告中写道，这些都是"我们通常与泡沫市场联系在一起的迹象"。

社交媒体热议推动零售商科尔士异常暴涨，周二涨幅高达105%。房地产交易平台Opendoor本月以来股价飙升逾440%。

日益高涨的狂热情绪

上周，巴克莱股票狂热指标（利用期权数据量化投资者亢奋程度）跃升至去年12月底以来最高水平。

“许多人可能意识到存在泡沫，也明白最终将不得不以某种形式退出，“帕斯卡尔表示。

交易员面临的挑战是如何甄别输家。

派珀桑德勒公司在周一的报告中指出两只今年大幅上涨、可能适合进行多空配对交易的股票。该机构看空饮料制造商Celsius Holdings Inc.（2025年上涨68%，市盈率高达77.6倍），另一只是NRG Energy Inc.（年内涨幅71%）。

“对我来说，这种市场行为开始更有2021年的感觉了，”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克谈及游戏驿站狂潮巅峰时表示。

但索斯尼克认为价差交易并非参与模因股复苏的正确方式，因为相关企业并非标普500等指数的重要成分股。以Opendoor为例，该股并非基准指数成员，这使得押注个股与整体市场间的差异更为困难。

“如果我们讨论的是英伟达或微软，这种策略可能更合适，”他说，“当前案例我认为纯粹是特例。”

另一项挑战在于预判股价何时可能下跌。

“泡沫可以持续非常非常长的时间，特别是当市场持续获得流动性支持时，”巴克莱银行的帕斯卡尔表示。