科尔士百货与Opendoor股价因迷因股热潮飙升——彭博社
Claire Ballentine, Carmen Reinicke
购物者走进伊利诺伊州林肯伍德市的一家科尔士百货商店。
摄影师:斯科特·奥尔森/盖蒂图片社股市创下历史新高,WallStreetBets论坛讨论激增,散户投资者正涌入低价股票。
这不是2021年,当下的热门股票不再是游戏驿站公司、AMC娱乐控股公司或已破产的Bed Bath & Beyond。在2025年的迷因股狂潮中,当红公司是Opendoor科技公司和科尔士百货。
相似之处显而易见:与四年前那场著名事件(最终导致加布·普洛特金关闭其对冲基金Melvin Capital Management)如出一辙,业余交易员正大举押注被严重做空且股价低廉的公司,试图快速致富。与此同时,市场整体情绪高涨:标普500指数创历史新高,比特币不到一年内翻倍,特殊目的收购公司再度风靡。
“最近我看到了‘垃圾股狂欢’的迹象,”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示,“本轮涨势初期主要由散户买入大盘股和主要指数推动,这鼓励了许多人进行更高风险的投资。”
最新成为日内交易者新宠的是科尔士百货。这家零售商的股价周二一度飙升逾一倍,此前科技驱动的房产翻新平台Opendoor上周股价暴涨。同样具有较高做空兴趣的金宝汤公司、Aehr测试系统、北极星工业公司和温迪餐饮公司也吸引了买家。
然而与疫情时期不同——当时刺激支票支撑了家庭财务,而防疫限制抑制了消费选择——交易者这次可能面临更严峻的环境。就在三个月前,随着前总统特朗普公布新关税计划,股市暴跌,许多普通美国人仍在高昂物价和残酷的房地产市场下挣扎。
而那些确实有闲钱的人,现在不乏几年前还不那么容易获得的替代选择,从体育博彩到大量新的加密货币投资选项,再到Kalshi等预测市场。
尽管存在种种风险,专业和业余交易者都处于全面风险偏好模式,这让一些专家担心非理性繁荣正在制造一个注定破裂的泡沫。随着所谓的"傻钱"重新涌入几乎没有盈利能力的风险公司,这种担忧正变得越来越可信。
“模因股热潮往往与加密货币热潮重叠,“JonesTrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示,“从加密市场到股市存在显著交叉流动,许多空壳公司正将其商业模式转变为数字资产储备公司。现在这种狂热正在蔓延到模因股。”
FOMO市场
近几周狂热情绪持续升温。标普500指数周一再创新高,比特币维持在12万美元附近。凯西·伍德的ARK创新ETF(代码:ARKK)在经历多年惨淡回报后,今年涨幅超过34%,而特殊目的收购公司(SPAC)的首次公开募股活动也迎来2021年以来最繁忙的一年。
四年前聚集散户交易者的Reddit板块WallStreetBets,如今充斥着对科尔士百货和Opendoor的讨论。后者在Stocktwits平台周二下午成为最热门讨论标的。
延伸阅读:Opendoor单日成交量占全美10%
道富投资管理公司首席投资策略师迈克尔·阿罗内表示:“新高行情助长了错失恐惧症,显然有大量流动性正在涌入市场。”
散户如今已成为美股市场重要组成部分,占总成交量的20.5%。杰富瑞电子交易解决方案数据显示,5美元以下低价股的交易量更占据总成交量26%以上。
隐忧浮现
当然,将资金投入劣质股票并非胆小者所为。尽管许多散户吹嘘大赚特赚,但也有人讲述血本无归的故事。这种孤注一掷的赌博在2021年尚可忍受——当时联邦政府的刺激支票充实了美国人的储蓄,亏损都可当作娱乐消费一笔勾销。
近日,就业市场疲软、利率攀升加之学生贷款强制还款重启,多位分析师预测本轮网红股热潮将更快退去。
“投资者正贪婪攫取市场上所有利好,对风险因素上升的警惕性明显降低,“FBB资本合伙公司总监迈克·贝利表示,当前市场情绪正"滑向非理性繁荣的轨道”。
另有观点认为,网红股卷土重来是投资者的自然宣泄——今年早些时候特朗普"解放日"关税宣言引发市场暴跌曾令他们惊魂未定。随着相关关税暂缓实施(催生了所谓TACO交易策略,其核心理念是"特朗普总会临阵脱逃”),股市实现了史上最迅猛的熊市反弹,大小投资者财富均得以增厚。
道富银行的阿隆将当前形势与1998年亚洲金融危机和俄罗斯金融危机引发市场震荡时期相提并论。
“那年市场波动堪称惊心动魄,但最终却成为股市大年,“他分析道,“我认为2025年很可能重演这种局面。因此虽然不安,但我仍持看涨立场。”