莫桑比克债券因天然气财富的数十亿美元希望而升温——彭博社

自4月以来，莫桑比克债券的回报率达到新兴市场平均水平的三倍，这得益于这个饱受冲突困扰的国家重启数十亿美元天然气项目的计划。

自4月9日以来，债券持有人从该国重组的2031年美元债券中获得了超过23%的收益，而彭博新兴市场主权指数的总回报率为6.5%。这帮助其摆脱了债务困境的指标，其相对于美国国债的收益率溢价降至1000个基点以下。

随着莫桑比克与法国的道达尔能源公司就重启四年前因伊斯兰叛乱而暂停的200亿美元天然气项目进行谈判，债券收益加速增长。该国拥有世界上最大的天然气储量之一，可以显著增加政府收入及其偿债能力。此外，世界银行对64亿美元水电项目的支持，以及10月争议选举后恢复的平静，都有助于债券的上涨。

“毫无疑问——非常、非常积极，”丹麦银行资金经理索伦·莫尔克在谈到天然气项目时表示，同时警告说其实施仍存在一些不确定性。“世界上最大的天然气田之一在一个非常贫穷的国家可能会带来巨大的变化。”

这个南部非洲国家于2017年债券违约，并在两年后完成债务重整。去年因赢得伦敦法院判决，获得私营企业Privinvest及其创始人Iskander Safa向政府赔偿8.25亿美元，重新引起全球投资者关注。虽然该国尚未收到赔款，且Safa已去世，但法院近期扫除了法律障碍，允许莫桑比克向其继承人追偿。

今年3月，美国进出口银行批准向道达尔能源提供47亿美元贷款用于液化天然气项目后，投资者对该国兴趣进一步升温，尽管环保组织正试图阻止这笔资金的拨付。

“液化天然气项目的成功开发将推动经济增长，并为莫桑比克的出口收入和财政收入提供重要支持，“惠誉评级在进出口银行贷款获批时发布的报告中表示。该机构于2月将莫桑比克评级下调至CCC级。“莫桑比克9亿欧元债券的首期本金偿还（每年约2.5亿美元）将从2028年开始，早于2031年的到期日，这个时间段可能与项目投产期重叠。“惠誉评级指出。

价值200亿美元的TotalEnergies液化天然气项目，以及埃克森美孚（Exxonmobil）待最终投资决策的300亿美元项目，可能使该国经济规模增长两倍以上，使其成为非洲大陆人均最富裕的国家之一。

TotalEnergies预计液化天然气生产将于2029年开始，尽管安全问题仍构成威胁。

渣打银行（Standard Chartered Plc）非洲战略主管萨米尔·加迪奥（Samir Gadio）表示，莫桑比克"在7月份看到了一些相对价值的支撑或稳定，可能是由于TotalEnergies项目重启取得进展的预期”。加迪奥说：“起到’作用’的是2024年底/2025年初选举后危机导致的现金价格低基数。”