日本大选：不受欢迎的稻田朋美留任，债券与股市面临风险 - 彭博社

日本首相兼自民党总裁石破茂7月21日在东京党总部举行的记者会上。

摄影师：花井彻/彭博社尽管全球债市反弹可能暂时掩盖市场反应，但在石破茂遭遇历史性选举失利后，日本国债仍面临进一步抛售风险。

股市前景仍受制于关税政策，而未来数周政府可能扩大支出的预期将使日元面临下行压力。

虽然石破茂暂时保住领导地位为市场提供了连续性，但他仍需设法安抚要求减税的反对党议员和渴望缓解通胀压力的家庭。任何政策让步都可能迅速推高债券收益率。

由于周一适逢日本国定假日休市，投资者主要通过日元表达对选举的初步看法——在7月大部分时间走弱后，日元兑美元汇率上涨约1%。大阪交易的日经225指数期货几无变动。

三井住友信托资产管理公司高级策略师稻留克俊表示：“市场对财政扩张的担忧持续发酵，鉴于选举结果，日本国债可能面临抛压。我尤其预计超长期债券将推动收益率曲线呈现熊市陡峭化。”

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20至40年期日本国债收益率周五小幅下跌，但近几个月来一直处于急剧上升趋势。日本国债收益率的波动已传导至全球市场，反映出投资者对政府超支的担忧。

Pepperstone集团研究策略师吴迪林表示，财政和经济政策缺乏明确性可能会削弱日本资产的全球吸引力，至少短期内如此。她补充说，政治不确定性可能使东京与华盛顿的贸易谈判复杂化，打击市场情绪。

“三重下跌情景仍有可能发生，“吴迪林在谈及日元、债券和股票同时下跌的风险时表示。尽管石破茂坚称自己会继续掌权，但"投资者很可能会质疑他还剩多少政治资本”。

尽管日本基准东证股价指数已从4月美国总统特朗普加征关税后的暴跌中反弹，但仍远低于去年年中创下的历史高点。

“对日本股市而言，情况更为复杂，“悉尼Vantage Markets分析师陈希蓓表示，“日元走弱可能为出口商提供短期支撑，但日益加剧的政治噪音可能会侵蚀更广泛的投资者信心。”

周一，股指期货在窄幅区间内波动，投资者正在权衡新的政治格局。Pepperstone的吴女士预计，周二日本股市将出现"初步回调”，尤其是公用事业、建筑和银行等政策敏感行业。不过她表示，医疗保健等防御性领域可能会受益。

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T&D资产管理公司首席策略师兼基金经理浪冈博表示，日元周二也可能受到冲击，尤其是如果政府长期债券遭抛售的话。“日元贬值的重要可能性很大，“他说。“虽然我预计超长期日本国债收益率会上升，但这是出于负面原因。这可能会引发日元抛售。”

ATFX全球市场首席分析师尼克·特威代尔表示，他预计周二日本股票将遭抛售，尽管周一出现"初步避险上涨”，但日元整体将走弱。

“国内和贸易方面都将出现大量波动，“特威代尔说。“我认为政策不确定性对日本股市不是好兆头，再加上美国关税仍悬在他们头上，新的政治格局可能会让事情变得更加棘手，“他补充道。