调查显示企业认为加拿大将避免最严重的关税后果——彭博社

约半数企业报告称已面临关税政策、更换供应商和开拓新市场带来的成本压力。

摄影师：Graham Hughes/彭博社加拿大央行调查显示，尽管企业认为经济将避免严重衰退，但美国总统特朗普贸易政策的不确定性正在抑制加拿大商业投资和消费者支出。

在加拿大央行4月暂停降息后的首份季度报告中，企业和消费者似乎在快速变化的关税政策下采取了与政策制定者一致的谨慎态度。企业放缓了招聘和投资，而民众因担心失业而收紧开支。

央行商业前景指标降至一年来最低水平，第二季度为-2.42，此前为-2.12。但担忧关税相关成本的企业有所减少。

周一的报告佐证了部分经济学家和市场参与者的观点，即在核心通胀坚挺的背景下，央行将于7月30日第三次会议维持2.75%的政策利率不变。

金融、经济和政治环境的不确定性仍是企业最担忧的问题。高管们现在更关注关税对全球和加拿大经济的广泛影响，而非美国征税的直接效应。因此企业正暂缓新投资计划，并"保守管理财务"。

短期销售预期恶化，企业报告订单、预定量及销售咨询量均有所下滑。投资与招聘意向持续低迷，各公司正在缩减投资计划或暂缓投资决策。

但企业对负面影响的预期有所缓和，因年初预想的最恶劣贸易情景如今发生可能性降低。目前仅三分之一企业预计关税相关成本将上升，较上一季度约三分之二的比例显著下降。

预计加拿大将出现经济衰退的企业占比从32%降至28%，但仍高于2024年水平。

受贸易紧张局势严重影响的企业前景也有所改善。调查显示除钢铁、铝业和汽车行业外，多数出口商表示目前未遭受关税影响。

企业表示仅当销售出现持续大幅下滑时才会裁员。计划在未来一年缩减员工规模的企业比例基本持平，仍接近历史平均水平。

对工作保障的担忧略有缓解。但消费者（尤其是年轻人）仍认为自身失业概率高于平均水平。

消费者在支出决策上表现更为谨慎，由于预期商品、服务及住房价格将上涨，更多人计划削减开支。

他们预计支出增速将慢于物价上涨，并计划减少外出就餐、度假、家具、电器及其他非必需消费。

超半数受访者表示会削减对美国商品和境外度假的开支。相比之下，约60%消费者计划增加加拿大产品消费，约三分之一打算增加在加拿大境内的度假支出。

约半数企业表示已面临关税、更换供应商和开拓新市场带来的成本上升。企业现预计未来12个月投入价格增速将加快，但多数预期价格仅会"小幅而非大幅上涨"。

由于客户对涨价敏感，部分企业正自行消化部分增加的成本——通过压缩利润率来维持市场份额。

企业指出，关税带来的直接价格上涨压力，部分被需求放缓产生的反通胀压力抵消。长期通胀预期微升，但仍处于央行目标区间内。

对消费者而言，自贸易冲突开始以来，其五年期通胀预期持续攀升，多数预期指标仍处于高位。

值得注意的是，他们预计未来12个月汽车价格将显著上涨。当前汽车通胀预期已升至新冠疫情后水平，但必需品及服务的通胀预期有所下降。