英国房价或将迎来又一个平淡年——彭博社

John Stepek

伦敦圣约翰伍德区的公寓楼群。

摄影师：贝蒂·劳拉·萨帕塔/彭博社 欢迎阅读屡获殊荣的*《金钱蒸馏》通讯。我是约翰·斯特佩克**。每个工作日，我会关注市场和经济领域的重大事件，并解读这些事件对您的资金意味着什么。*

英国房价或将迎来又一个平淡之年

我通常不会过分关注Rightmove的英国房价指数。

毕竟，挂牌价并非实际成交价。为避免混淆——Rightmove统计的英国平均房价为373,709英镑，而Nationwide认为是271,619英镑，英国国家统计局的数据则为269,000英镑。

此外，该数据在销售流程初期采集，仅反映新挂牌房产价格（因此无法体现后续可能的降价）。这意味着您看到的是过度乐观卖家与试图吸引新客户的房产中介共同作用下的非理性定价。

尽管如此，抛开这些合理批评，Rightmove的挂牌价格趋势（即价格涨跌方向而非绝对水平）确实与其他主要指数的实际成交价走势基本吻合。

下图展示了近20年来Rightmove、Nationwide和英国国家统计局房价数据的同比变化。可见三者之间并无明显偏离。

英国房价指数呈现同步波动趋势

长期来看挂牌价走势与实际成交价基本吻合

数据来源：彭博社；Rightmove；Nationwide；英国国家统计局

考虑到这一点，今日数据尤为引人注目。 七月挂牌价通常季节性下跌，但本月跌幅创下历史同期最大纪录，使年度挂牌价增长率仅维持在0.1%。

Rightmove将此归因于异常激烈的市场竞争——待售房源数量达到十年来峰值，鉴于当前交易活跃度仍属正常，这一现象至少在我看来颇为耐人寻味。

四月结束的延长版印花税假期政策同样产生影响。购房成本因此上升，特别是高端房产市场，这意味着卖家若想促成交易，不得不通过降价来分摊部分额外成本。

正如前文所述，当前市场态势微妙。Rightmove数据显示成交量同比上升5%，达到2021年以来最高水平，潜在买家数量也在增加。

市场交易持续活跃但价格停滞甚至下跌的现象表明：卖家终于意识到，零利率时代预期的房价水平，与当前4%基准利率环境下的实际市场价位（具体取决于可获得的优惠抵押贷款利率）已不可同日而语。

再次强调，当您观察英国最昂贵地区的房价时，这种有效的价格上限最为明显。伦敦和Rightmove归类为"顶级阶梯"的房产（价格约69万英镑及以上）的要价跌幅最大。

英国房价或将迎来又一个平稳年

今日还有其他几则耐人寻味的房产新闻，均指向相似趋势。汉普顿房地产中介公司预计，英国今年租金增长率仅为1%，较此前4.5%的预测大幅下调。

该公司认为，最初在伦敦发现的租金放缓现象正蔓延至英国其他地区。他们将部分原因归咎于疲软的劳动力市场影响了人们的负担能力。但另一个因素是，手头稍宽裕的租房者正转变为首次购房者。

这再次表明，尽管许多地区的房价对潜在买家而言仍高得令人沮丧，但负担能力确实在改善。自2022年第三季度以来，全英房价涨幅已严重落后于工资通胀。

自那时起工资增长约17%，而房价（按全英建筑协会数据衡量）基本持平。或许首次购房者该给特拉斯寄张"感谢卡"。

与此同时，尽管当前抵押贷款利率高于零利率时代，但今年已逐步下降——如今仅需10%首付就能获得低于4.5%的五年固定利率贷款，而资金充裕者甚至可争取3.8%左右的利率。

好消息是，如果犹豫的租房者现在有能力购房，那么这应该会为无力购房者的租赁市场缓解部分压力。

最后，这里有一个略显冷门的指标——英格兰家居装修的规划审批量已降至十年来最低水平，我的同事杰克·西德斯报道。

值得玩味的是，家居装修往往与房地产市场活跃度相关。人们购房后通常会进行翻新或扩建。但如今这类行为明显减少。

地产集团第一太平戴维斯认为，这是由于购房者面临更多选择时，更倾向于"拎包入住"的现房而非需要改造的房源。我猜测这也可能与建筑成本上涨有关。在房价持续上涨时进行昂贵扩建是一回事，但在市场平稳时承担这种风险则另当别论。

总之，这一切的结果是，就连Rightmove现在也预测年底挂牌价涨幅仅2%，这意味着房价实际（扣除通胀后）将连续第二年下跌。

照此趋势——小声说——伦敦房产或许将重新显现性价比。

欢迎将反馈发送至[email protected]，我将精选刊发。或发送问题至[email protected]。

今晨阅读

英国财政大臣Rachel Reeves。摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg### 午间市场

纵观整体市场——富时100指数下跌0.1%，报8,990点左右。富时250指数上涨0.2%，报21,940点。10年期英国国债收益率现为4.62%，当日下跌，德国（2.62%）和法国（3.31%）国债收益率同样走低。

黄金上涨0.8%，报每盎司3,375美元，原油（布伦特原油）下跌约0.1%，报每桶69.20美元。比特币下跌0.1%，报118,020美元/枚，而以太坊上涨1.9%，报3,810美元。英镑兑美元上涨0.4%，报1.347美元，兑欧元上涨0.1%，报1.155欧元。

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今日语录

“央行数字货币对西方文明构成生存威胁。”

沃伦·戴维森

美国政治家

这位俄亥俄州国会议员是众多对“数字美元"构想心存疑虑的共和党人之一。### 数据聚焦…政策阵痛

  • 46%2025年第二季度英国上市公司发布的盈利预警中，将"地缘政治不确定性导致的政策变化"列为主要问题的比例，创历史新高，据咨询公司安永帕特农统计。

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