沙特与阿联酋市场走势分化；NEOM"线性城市"项目接受审查——彭博社

一位投资者走过迪拜金融市场的股价指数显示屏。

摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社欢迎阅读《中东财经通讯》，我是 阿德维特·奈尔*。每周，我和我的团队将记录这个已成为全球金融最具影响力地区之一的金钱与权力的交汇点。您可以在此* 订阅*。*

本周看点*：沙特阿拉伯聘请顾问审查*Neom的“线城”项目，PIF支持的Lucid获得Uber的助力，以及埃隆·马斯克的xAI正考虑在沙特建立数据中心。但首先，让我们通过劳拉·加德纳·奎斯塔的见解，审视海湾地区股票资本市场的显著分化。

当全球投资者权衡关税和利率决策时，中东股市最大的故事是其两大市场之间日益扩大的差距。沙特阿拉伯的主要指数今年以来下跌超过8%，与布伦特原油的下跌走势紧密相关。与此同时，阿拉伯联合酋长国的股市正在上涨：迪拜的基准指数跃升约18%，阿布扎比的指数上涨近10%。

2025年沙特股市表现逊于地区同行

来源：彭博社

注：数据截至7月18日；以2024年12月31日为基准标准化。

阿联酋的增长势头得益于强劲的经济动力和蓬勃发展的房地产行业。德意志银行数据显示，迪拜公寓价格五年间暴涨122%，租金上涨近50%。这种强势表现正推动IPO热潮，包括承包商和在线房地产平台在内的一批房地产相关企业正筹备上市。

今年两只新股——住宅REIT与科技公司——的成功上市重振了投资者信心，消除了2024年末一系列低迷IPO带来的市场不安。

花旗集团中东及非洲投行业务副主席米格尔·阿泽维多接受彭博电视采访时表示：“当前本地存在大量需求，中东正真正成为企业上市的选择地。我们拥有恰当的需求水平、合理的定价机制，二级市场交易表现非常强劲。”

在沙特阿拉伯——这个今年已筹集超30亿美元的中东最活跃IPO市场，投资热情已有所降温。近期Fly纳斯和专科医疗等新股表现不佳，加上石油引发的财政逆风，使得投资者更加谨慎。

施罗德投资管理公司前沿市场投资主管拉米·西达尼表示，这促使这个以高估值著称的市场转向更"理性"的基调。“人们不再理所当然地认为每只新股首日都会暴涨，这正是市场走向成熟的表现。”

当然，沙特王国的交易流依然强劲，国有企业和私营企业都在筹备上市。

“我认为下半年将非常繁忙，“花旗集团的阿泽维多指出其公司正在沙特推进一项"非常重大"的交易，“虽然中东不是必选项，但人人都想分一杯羹。”

巴克莱银行中东欧、中东及非洲股权资本市场主管尼基塔·图尔金预计，未来12-18个月海湾地区将保持健康的上市渠道，尤其随着伊朗-以色列冲突等地缘政治紧张局势的缓和。

即便沉寂的市场也在复苏，科威特即将迎来罕见的便利店IPO。随着投资者对统治者推进长期停滞的经济改革举措表示欢迎，该国主要指数今年已上涨约19%。

竞争与合作

关于海湾地区两大经济体——沙特阿拉伯与阿联酋之间的竞争，已有大量论述（包括这份通讯）。利雅得与阿布扎比已发展成为全球最大的资本聚集地之一，双方正争夺区域金融主导权。

但上周出现的几个案例，展现了这两个区域巨头内部实体如何开展合作。

周日，阿联酋阿尔法蒂姆集团同意支付近7亿美元收购Cenomi零售公司近50%股份，并表示正洽谈提供贷款以强化这家沙特企业的资产负债表。该交易不仅将巩固Cenomi的财务状况，还将有力助推沙特吸引外国直接投资的努力。

外国直接投资对沙特"2030愿景"经济转型计划至关重要——尤其在原油价格低迷、石油出口收入下降与高额投资导致财政赤字加剧的背景下。

沙特FDI流入显现增长势头

沙特今年目标吸引370亿美元外国直接投资

数据来源：彭博社、沙特统计总局、投资部

注：2022年第一季度含155亿美元阿美石油管道交易

阿尔法蒂姆集团CEO兼副董事长奥马尔·阿尔法蒂姆表示：“对Cenomi零售的投资体现了我们对沙特经济及'2030愿景’的坚定信心。这项来自阿联酋私营部门的大额直接投资，彰显了我们两国间强劲的经济伙伴关系。”

数小时后，由阿联酋阿拉伯航空领导的集团成功中标，将在沙特运营一家新的低成本航空公司。该航司将以45架飞机的机队规模，从达曼法赫德国王国际机场执飞国内及国际航线。

值得注意的是，此举与沙特"2030愿景"的另一关键要素相契合——利雅得计划斥资近1万亿美元发展旅游业，以实现到2030年底每年接待1.5亿游客的目标。

中东必读要闻

优步正与电动汽车制造商Lucid及自动驾驶技术初创公司Nuro合作推出机器人出租车队。这家共享出行企业还向沙特主权财富基金持有的Lucid公司注资3亿美元。这家总部位于旧金山的公司还与中国百度合作，在亚洲和中东地区推出自动驾驶出租车服务。

埃隆·马斯克的人工智能初创公司xAI正就租赁沙特阿拉伯数据中心容量进行谈判。

沙特阿美旗下风投机构参与了对本土人工智能初创公司Lucidya3000万美元的融资轮。

巴林承诺向美国投资170亿美元。“这是真实的。这些不是虚假交易，“王储萨勒曼·本·哈马德·阿勒哈利法在白宫与唐纳德·特朗普总统会晤后表示。

巴林王储萨勒曼·本·哈马德·阿勒哈利法（左）与美国总统唐纳德·特朗普周三在华盛顿椭圆形办公室会晤。摄影师：Aaron Schwartz/CNP/Bloomberg威兹航空决定暂停阿布扎比业务，导致多达450个工作岗位悬而未决，因为部分员工将无法调往欧洲工作。

沙特阿拉伯朱法利家族的投资公司在一位长期高管离职为另一个超级富豪家族管理资金不到18个月后，重新聘用了该高管。

Qlub，一家总部位于迪拜的餐厅支付平台，已从包括主权财富基金穆巴达拉在内的投资者那里筹集了3000万美元。

以下是一些同样吸引我注意的其他故事：

简街在利润飙升的多年间保持低调。如今竞争对手正在剖析其盈利秘诀。

先锋集团首位空降CEO已拥抱博格尔之道，但变革正在酝酿。

萨利姆·拉姆吉来源：先锋集团高盛为实习生提供类私募股权岗位——在其公司内部。

摩根大通当前市值已超过其三大竞争对手总和。

汇丰正在解散一个专注于识别和管理地缘政治风险的团队。

Qube Research在打造300亿美元对冲基金巨头后进军美国市场。

对冲基金正在伦敦寻求创纪录规模的办公空间。

对冲基金活跃办公需求

来源：莱坊国际

英伟达与AMD计划在获得美国政府保证此类芯片出口将获批准后，恢复部分AI芯片在华销售

本周图表

中东初创企业上半年融资额近乎翻倍，逆势突破了经济不确定性和投资者谨慎情绪导致的新兴市场风投放缓趋势

据Magnitt数据平台统计，1至6月沙特和阿联酋主导的中东企业共获得13.5亿美元风险投资。

新兴市场风投募资领跑者

来源：Magnitt

中东地区的亮眼成绩与全球新兴风投市场形成鲜明对比——后者上半年融资额降至39.8亿美元，创2017年以来同期最低。

战略评估

沙特已要求咨询公司对“The Line”开展战略评估，这座规划中长达170公里的无车城市是Neom开发计划的重要组成部分

据知情人士透露，此次审查将评估当前计划是否可行，并提出可能的修改建议。

Neom在声明中表示，The Line项目仍是战略重点，此类审查对于大型多年期项目属于标准操作流程。

这一举措反映了沙特在应对预算紧缩、石油收入下降和外资流入疲软之际，对"2030愿景"进行的全面调整。

据彭博新闻社去年报道，The Line项目原计划到2030年容纳150万居民，现规模已缩减，官员预计到本年代末该项目实际容纳居民将不足30万人。

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