印尼"袋鼠债券"发售令本地投资者进退两难——彭博社

印度尼西亚计划于下月发行首支以澳元计价的债券，这激起了投资者的兴趣，但关于其如何融入当地管理者的投资组合的疑问也在增加。

据Betashares Capital Ltd.称，澳大利亚的主权袋鼠债券市场规模不大，且印度尼西亚的发行与发达市场中更为人熟知的超国家债务并不一致。Jamieson Coote Bonds Pty.表示，由于印度尼西亚的投资级信用评级较低，基金可能也无法持有这些债券。

“新兴市场的袋鼠债券并不完全符合传统的澳大利亚债券领域，”悉尼Betashares固定收益主管Chamath de Silva表示，如果这些债券被纳入主要指数，他可能会购买。“话虽如此，如果折让足够吸引人，我相信本地的实际资金可能会被吸引。”

这表明，如果印度尼西亚坚持其计划，寻求多元化融资来源并深化与堪培拉的关系，可能会面临一次棘手的债券发行。这将是第二个在通常由加拿大各省和欧洲投资银行等超国家发行者主导的市场中发行澳元债务的新兴市场主权国家。

过去两年袋鼠债券发行量激增

今年的发行量有望超过2024年

来源：彭博社

注：数据截至7月21日

根据彭博汇编的数据，今年袋鼠债券销售额已达410亿澳元，有望超过去年创纪录的610亿澳元交易规模，印尼此次计划发债正逢此时。此前韩国去年也发行了澳元债券。

道明证券驻新加坡亚太利率高级策略师Prashant Newnaha表示，考虑到流动性可能较低，此次发债目标应是主权财富基金和储备管理机构，而非寻求新兴市场敞口的澳大利亚基金。但他表示"显然存在大量可挖掘的澳元资金池"。

墨尔本Jamieson Coote高级投资组合经理James Wilson称，虽然印尼的发债计划引人关注，但不符合其多个投资组合的评级要求。这个东南亚国家在穆迪评级中位列Baa2，属于第二低的投资级别。