比亚迪虽为中国领先制造商 仍面临新挑战——彭博社

随着比亚迪持续领跑电动车价格战，监管部门对其审查力度也在加大。

摄影师：沈启来/彭博社中国头部车企的巅峰之路正显现复杂性，新的挑战已隐约可见。

比亚迪近期月销量陷入停滞，而夏季本就是传统消费淡季，这一趋势短期内恐难扭转。

北京方面对价格战的态度日趋严厉，中国上周誓言遏制电动车行业"非理性竞争"，反映出当局希望终结威胁经济和产业增长的通货紧缩式价格战。

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• 优步拟与Lucid、Nuro合作部署2万辆自动驾驶出租车 比亚迪部分海外市场的开拓也遭遇超预期阻力，这不禁令人质疑：中国头号车企是否根基不稳？

这家总部位于深圳的巨头目前看来可能无法实现其2025年的年度销售目标，这在其多年牛市后实属罕见。比亚迪需要在12月前每月销售56万辆电动和混动汽车，这远超其通常单月可实现的水平。比亚迪单月最高销量纪录是去年12月创下的略低于51.5万辆。

分析师们现在怀疑比亚迪能否在2025年实现550万辆的销售目标。市场普遍预期持续被调低。

比亚迪或难达成年度销售目标

市场对比亚迪今年能否售出550万辆汽车的疑虑日益加深

来源：彭博社，市场预测

德意志银行本月早些时候表示，目前预计今年批发量（即交付给经销商的车辆）为500万辆，其中国内400万辆，海外100万辆。而摩根士丹利上月将预测下调至530万辆，指出新车型数量减少。彭博行业研究的Joanne Chen表示，若想保持正轨，比亚迪下半年需牺牲部分利润并维持大幅折扣。

“监管审查将抑制直接降价行为，但竞争不会消失，仍需零售促销来维持销售势头，“她表示，“新车型推出和持续技术升级也至关重要。”

爱德蒙德洛希尔资产管理公司基金经理Bing Yuan表示，许多市场观察者现在实际预期销量在500万辆左右。“我的感觉这是市场共识，“她说。

剔除海外和商业销售后，比亚迪在中国的核心汽车交付量正在萎缩。6月份同比下降8%，因浙江吉利控股集团、小鹏汽车和小米集团等品牌的车型赢得了消费者青睐。汇丰控股数据显示，吉利是上半年市场份额增长最大的赢家，而比亚迪则是最大输家之一。

比亚迪销售放缓冲击年终目标

这家电动车巨头需每月销售56万辆纯电和混动车型才能达标

数据来源：彭博社、比亚迪

注：累计环比销量数据

海外市场表现较好，有望实现比亚迪80万辆的预期目标——目前已完成近60%。虽然高利润的海外销售能帮助抵消国内大幅折扣的影响，但部分国外市场正出现新挑战。

以沙特阿拉伯为例，比亚迪在特斯拉进入该国后计划将业务规模扩大两倍。但电动车仅占该国汽车总销量的1%出头，高昂成本、稀疏的充电网络及极端气温正阻碍电动车普及。

另一个潜力市场印度则持续阻挠比亚迪扩张。尽管在欧洲市场低基数下增长迅速，但高关税壁垒和传统车企（它们已建立消费者信任且拥有更完善售后网络）的激烈竞争构成重大阻力。

在国内，随着比亚迪持续引领电动车价格战，监管审查也在不断加强。5月下旬，该公司将价格大幅下调高达34%，引发行业新一轮降价潮。随后，中共党报《人民日报》以隐晦警告的方式对此举表示不认可，抨击这种"恶性竞争”。

中国车企国内大幅降价

2023年以来30款最畅销车型价格变动情况

数据来源：中国汽车市场

注：2023年后上市车型显示自发布月份起的价格变动。截至2025年4月销量前30车型。

北京方面能否真正阻止民营企业的降价行为仍存争议。

彼得森国际经济研究所中国项目协调员黄天磊表示，当局可能采取价格审查或成本调查等行政手段建立事实上的价格底线，或协调头部电动车企协同减产，但他承认这些措施实施难度较大。

无论如何，比亚迪必须谨慎行事。随着公司准备在下月晚些时候发布上半年业绩报告，并在数周内公布7月销售数据，分析师们已准备好数据表格，静观其2025年目标是否显得更加遥不可及。