对冲基金在参议院选举前看跌日元 - 彭博社

日本1000日元纸币

摄影师：Kiyoshi Ota/彭博社在日本参议院选举前夕，货币衍生品市场的对冲基金近四个月来首次看跌日元。日元。根据7月15日当周最新发布的商品期货交易委员会数据，投机交易者目前持有约11亿美元做空期货和期权合约押注日元贬值——总计约12,606份合约，这是自3月下旬以来首次出现看跌信号。

关键投票前对冲基金转向看跌日元

投机交易者持有约11亿美元做空衍生品头寸

数据来源：商品期货交易委员会，彭博社

注：CFTC每周交易员持仓报告中杠杆基金的期货与期权持仓总和。最新数据截至2025年7月15日。

投资者正密切关注日本参议院周末选举。民调显示，已在众议院处于少数派的日本首相石破茂领导的自民党前景愈发黯淡。策略师指出，执政联盟若失利可能使该国财政前景更趋不明朗，并动摇经济政策稳定性。

“自民党若败选，可能为更多财政支出打开大门，因在野党力推消费税削减，这意味着财政赤字扩大并拖累长期日债表现，”富国银行外汇策略师阿鲁普·查特吉等人在本周致客户的报告中写道。

富国银行团队认为，若在野党胜选，日元可能贬值至1美元兑150日元关口。三菱日联摩根士丹利证券策略师则建议交易员在投票前做空日元。截至纽约时间周五下午3:30，日元最新汇率约为1美元兑148.80日元。

选举前对日本财政前景的关注——加上美国总统特朗普对日本等主要贸易伙伴发起的关税计划持续存在不确定性——近几周已对该国债务和货币造成压力。

受美国贸易战引发美元整体走弱推动，日元在今年上半年飙升近10%后，7月份已下跌约3%。

日本国债的抛售潮已蔓延至10年期债券领域，本周该品种收益率触及2008年以来最高水平，逼近1.6%关口。日本20年和30年期国债收益率本周达到1999年以来峰值。

道明证券策略师贾亚蒂·巴拉德瓦吉和亚历克斯·卢指出：“日元兑美元的多头头寸此前已显得过度拉伸且脆弱，我们预计日元短期内将继续承压。”