高盛认为并购活动处于"五到七年"复苏周期的初始阶段——彭博社

Crystal Tse, Liana Baker

摄影师：Michael Nagle/彭博社

这里是纽约的Crystal Tse和Liana Baker，为您带来高盛对今年剩余时间并购市场的预测。此外，联合太平洋铁路公司正在探索可能成为史上最大规模的铁路交易。

今日头条

  • 雪佛龙胜诉埃克森美孚，530亿美元收购赫斯尘埃落定。
  • 利洁时以48亿美元将家居护理品牌出售给安宏资本。
  • 联合太平洋铁路考虑收购诺福克南方铁路。
  • Prosus拟减持Delivery Hero股份以安抚欧盟。
  • 沙特阿美接近以100亿美元向GIP出售Jafurah管道项目股权。

复苏阶段

我们提前获取了高盛关于华尔街投行下半年交易前景的最新报告。

这家全球顶级并购顾问机构在6月调研了约700家企业客户和财务投资者，发现尽管今年开局动荡不安，但目前市场已呈现诸多积极信号。

高盛总结指出，货币政策和监管环境的正常化以及宏观经济前景的明朗化，正在为战略性交易铺平道路。这意味着企业能够聚焦于推动增长的大型交易，而私募股权公司也正采取更积极的风险偏好进行收购。

“企业正在寻求增长与盈利，“高盛全球并购业务主管斯蒂芬·费尔德戈伊斯告诉我们，“你会看到一些大型交易被考虑并完成，而过去几年某些超大型企业很难考虑这类交易。”

彭博汇编数据显示，截至6月的六个月内全球交易总值增长逾五分之一至约1.9万亿美元，使得并购顾问行业有望迎来2022年以来最活跃的一年。

交易量在3月中旬之前一直低于2024年水平，这很大程度上源于特朗普开启第二任美国总统任期及其引发的贸易战带来的不确定性。但包括网络安全公司Wiz、考克斯通信及支付处理商Worldpay在内的多起大型私有企业收购案扭转了这一趋势。

在高盛6月调查中，近50%受访者表示关税政策不会对其未来并购战略产生重大影响。

斯蒂芬·费尔德戈伊斯来源：彭博电视台"董事会普遍更能理解短期波动性的存在，但长期战略规划正推动企业考虑交易，“费尔德戈伊斯表示。

高盛报告中重点关注的另一大主题，正是我们在这份简报中持续追踪的焦点：私募股权公司争取时间的策略。

根据高盛报告，在投资者要求返还现金的压力下，加之资产退出市场环境更具挑战性，私募机构正转向少数股权出售、结构化股权和延续基金来"提供机会性流动性”。这也使得这些公司能够继续持有相关资产。

“我认为这是创新之举，“费尔德戈伊斯特别针对延续基金评价道，“这项业务将会增长，它向新投资者传递了现有投资者希望继续持有的积极信号。”

我们曾独家报道过报告中提及的一笔交易：四月，新山资本为安置Real Chemistry筹集了30亿美元延续基金，这是单笔资产规模最大的此类交易之一。

根据本周发布的财报，高盛第二季度咨询收入同比增长71%至约12亿美元，推动投行业务总收入增长约26%至近22亿美元，超出分析师预期。

其主要竞争对手在这方面也表现不俗。当然，这些结果对交易撮合者而言总是存在些许滞后性，但华尔街的幸运之处在于，高盛认为我们仅处于"五到七年并购市场复苏"的第二年。——Crystal Tse与Liana Baker

并购聚焦

赫斯公司在与埃克森美孚的仲裁战中获胜，为雪佛龙以530亿美元收购案扫清障碍，此时距交易宣布已逾20个月。这起案件一直受到并购套利者的密切关注。

利洁时集团已同意将其大部分家居护理业务出售给私募股权公司Advent，企业价值最高达48亿美元，这家英国消费品公司正聚焦于增长更快的业务领域。

Samuel Stolton、Loni Prinsloo与孙亚周联合报道，Prosus已提议减持其在Delivery Hero的持股，以助其收购Just Eat Takeaway.com获得监管批准。

联合太平洋公司正在探索收购诺福克南方公司，这可能是史上最大规模的铁路交易。若交易达成，将把北美营收最高的铁路公司与第五大公司合并。

摄影师：彭博社Couche-Tard放弃收购7-11母公司的决定在东京引发讨论，关于有并购野心的外国公司应吸取哪些教训。与此同时，7-11集团仍被部分投资者视为收购目标。

沙特阿美正就出售价值约100亿美元的贾富拉天然气项目中游基础设施股权与贝莱德领投的财团进行深入谈判，Dinesh Nair 与 Anthony Di Paola联合报道。

Swetha Gopinath 和 Dinesh报道称，BC Partners已同意出售合规软件公司Navex的多数股权给高盛资产管理领投的财团，交易估值超25亿美元。

EQT、Omers Administration和Phoenix Tower International正在考虑对Cellnex Telecom瑞士业务多数股权进行最终竞标，交易金额可能高达20亿欧元，据Vinicy Chan、Eyk Henning和Allegra Catelli报道。

法国市场监管机构裁定亿万富翁Vincent Bolloré及其控股的同名公司必须在六个月内发起公开要约收购后，Vivendi股价大涨。

意大利卡车制造商Iveco已获得印度塔塔汽车的收购意向，据Aaron Kirchfeld和Baiju Kalesh报道。拥有捷豹路虎的塔塔公司已就Iveco控股权事宜接触亿万富翁Agnelli家族。

风投报告

中国最大风投机构正寻求募集至少20亿美元新基金，重新布局国内初创企业，这标志着全球投资者对从人工智能到玩具等领域重燃兴趣。

中国风投行业重返募资赛道

国内六家顶级风投机构计划共同募集20亿美元资金池

来源：彭博新闻社报道

国内至少六家知名风投机构正在设立新的美元计价基金，旨在让海外投资者集中押注中国企业。

私募股权动态

另类资产管理公司Pollen Street Capital已为其私募股权策略募集20亿欧元，这主要得益于欧洲中型市场交易需求上升，特别是北美投资者的青睐，Swetha Gopinath报道。

人事动向

富国银行已暂停赴华差旅，因其顶级贸易融资银行家之一被禁止离境，这是外企员工遭出境禁令的最新案例。

德意志银行计划在未来12个月内将日本投行员工人数增加"两位数”，因该国客户对跨境交易兴趣日增，Takako Taniguchi报道。

最后，法国巴黎银行晋升Giulio Baratta和Nicolas Rabier为全球投资级金融业务联席主管，接替Mark Lynagh。

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