(NVDA) 英伟达股价涨势显现过热迹象——彭博社

Ryan Vlastelica

2025-07-18

英伟达公司的交易员们不断获得理由买入该股，但这场迅猛的涨势正显现过热迹象。

这家芯片制造商的14天相对强弱指数周四一度突破80，创下自2024年6月以来的最高水平——当时该股在随后六周内下跌逾20%。该动量指标追踪股票近期价格变动速度，读数超过70意味着部分分析师认为买入水平已达极端。

“这显然已超买，虽然不意味着即将反转，但需要保持警惕，“BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基表示，“此前乐观的市场情绪现在似乎正变得近乎狂热。”

主导人工智能计算芯片市场的英伟达，自4月份以来上演了戏剧性逆转——当时关税引发的广泛抛售加剧了人们对AI支出可能缩减的担忧。此后，其最大客户持续加大AI服务开发投入，投资者也纷纷回归该股，推动其不到四个月内上涨83%。

本轮涨势的最新推动力来自英伟达计划在获得美国政府批准后恢复向中国销售部分AI芯片的消息。彭博行业研究分析师Kunjan Sobhani指出，特朗普政府这一政策转向有望挽回英伟达2026财年数据中心业务中因美国芯片出口限制而面临风险的150亿美元收入中的可观部分。

本周，特朗普还宣布获得超过920亿美元的人工智能和能源基础设施投资承诺，而Meta Platforms Inc.首席执行官马克·扎克伯格确认将投入"数千亿美元"用于数据中心建设。根据彭博汇编的供应链数据，这家Facebook母公司是仅次于微软的英伟达第二大客户。

英伟达正迈向连续第八周上涨，自4月低点以来的这轮行情已使其市值增加约1.9万亿美元，仅这一数字就超过了Meta的总市值。目前英伟达以逾4.2万亿美元市值重登全球最具价值公司宝座，较排名第二的微软高出约4000亿美元。

“显然市场动能站在它这边，“Horizon Investments董事总经理兼基本面策略主管James Abate表示，“似乎每次有利好消息，买家就会涌入，推动股价再创新高。”

尽管如此，阿巴特已利用股价上涨抛售了部分英伟达股票。除估值攀升外，他表示担心投资者低估了"AI业务未来周期性波动"的可能性。

英伟达当前市盈率为未来12个月预期收益的34倍，虽高于4月份不足20倍的低点，但仍远低于过去五年约40倍的平均水平。

鉴于AI需求端持续释放积极信号——包括台积电周四发布的强劲业绩展望，华尔街多数机构仍看好英伟达前景。彭博追踪的79位覆盖该股的分析师中，仅1位给予卖出评级，9位持中性态度。

未来几周投资者将密切关注科技巨头的财报，以研判资本支出动向。谷歌母公司Alphabet定于7月23日发布财报，微软与Meta将于7月30日跟进。这三大企业与亚马逊合计贡献英伟达超40%营收，后者财报预计8月下旬公布。

Wayve资本管理首席策略师里斯·威廉姆斯认为，在AI支出持续增长的明确信号下，没有理由对英伟达获利了结。

“英伟达已实现漂亮突破，虽然需要交出亮眼季报并上调展望，但我们预计这将成真，“威廉姆斯表示，“数据中心业务很可能还会保持一两年强劲增长。”

当竞争对手纷纷抛售资产削减成本时，网飞公司却持续高歌猛进。这家全球最大付费流媒体平台周四发布的第二季度财报全面超出投资者预期：营收增至111亿美元，每股收益跃升至7.19美元。公司同时调高了全年销售额与利润率的预测。
与特朗普总统在白宫会晤数日后，黄仁勋在北京的舞台上收获了满堂喝彩。
Meta平台公司招揽了两位苹果公司的核心AI研究员，此前刚挖角了他们在前东家的直属上司。
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台积电财务长黄仁昭表示，由于关税政策的不确定性，公司将对资本支出采取审慎态度。