调查显示：EZB可能等到12月才会进行最后一次降息——彭博社

欧洲央行可能会将其最后一次降息推迟至12月。根据彭博社对经济学家的调查显示，投资者不会将此解读为宽松政策的结束。

多数受访者仍预计，在经历下周的暂停后，存款利率的最后一次下调（降低25个基点至1.75%）将在9月进行。同时，半数受访者认为，欧洲央行可以等待三次会议后再采取行动，而市场会认为利率已触及低点。由于贸易政策的不确定性，这一比例较6月的调查有所上升。

欧洲央行可等到12月再降息

在…保持不变后，市场认为利率已见底

来源：彭博社对经济学家的调查，时间为7月11日至16日及5月23日至28日。

本月暂停降息的决定已由货币政策制定者明确宣布。行长克里斯蒂娜·拉加德认为欧洲央行处于“有利位置”，能够应对经济增长和通胀方面的挑战。然而，对于夏季之后的政策走向，各方意见不一。

执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔认为进一步降息的门槛“非常高”，而芬兰的奥利·雷恩和法国的弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛则担心物价涨幅将低于2%——尤其是如果欧元对美元继续升值的话。

汇丰银行欧元区高级经济学家法比奥·巴尔博尼表示：“7月的决定应该相对简单，因为欧洲央行理事会多数成员可能会支持维持利率不变。虽然一些人会将其视为暂停，但另一些人会认为这是降息周期的结束。这可能会引发关于7月后利率路径的讨论。”

约四分之一的受访者认为欧洲央行已完成降息。近半数人预测最后一次降息将在9月进行，而21%的人预计会在12月实施。

这是Intermoney首席经济学家马里亚诺·瓦尔德拉马预计首次加息的月份。虽然他对加息时间的预测是最早的，但约五分之一的受访者认为2026年底前会加息。

彭博经济研究观点…

“欧洲央行正处于观望状态。我们预计这最终将导致9月和12月进一步放宽政策。同时，我们预计欧洲央行管委会在7月24日会议后的表态将与6月类似，保留进一步降息的可能性，但不会做出明确承诺。”

——欧元区高级经济学家戴维·鲍威尔

欧洲央行的政策路径很大程度上取决于布鲁塞尔与华盛顿之间的贸易谈判。

美国政策与地缘政治成欧元区经济最大风险

…而通胀担忧持续缓解

来源：7月11-16日彭博经济学家调查

注：经济学家需按1=无风险至5=重大风险等级评估；2024年前三类风险无历史数据。

“欧盟与美国贸易谈判的进展是最需关注的重点，这可能打破当前内需与外需的平衡态势，“道明证券欧洲宏观策略师朱莉·约菲表示。由于下周欧洲央行会议前达成协议的可能性较低，管委会"将无法明确是否需要进一步降息或是否已触及终端利率”。

据SEB的尤西·希尔贾宁表示，最大的挑战在于“既不能引导市场预期进一步降息，也不能阻止其发生”。

文章原标题：调查显示欧洲央行可能等到12月进行最后一次降息